但斌:如果我有钱 A股有五家公司流通股买光!(名单)

2017年11月20日 13:24
作者:李小平
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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【但斌:如果我有钱 A股有五家公司流通股买光!(名单)】“前几天,他们几个人又请我吃饭,开口就说,但斌你看得太对了、太准了。我又说,如果我是你的话,现在还可以买。假如我是你的话,我会把茅台的流通股买光,把五粮液的流通股买光,美的、格力、伊利的流通股,全部买光。”


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  从500元、到600元,再到700元,贵州茅台(600519)短短2个月,轻松完成三级跳,最新市值已到8670亿元;中国平安(601318)也不逊色,股价站上了75元的历史新高,市值达到1.37万亿;腾讯控股(00700)完全不受东家减持带来负面的影响,上周更是突破了400大关,3.83万亿市值。

  以茅台、腾讯、中国平安等代表的强势蓝筹股,贵不贵?有没有泡沫?

  深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事总经理但斌觉得很便宜,他还要“干一票”。11月19日,但斌现身西子湖畔,参加钜派投资集团(NYSE:JP)在杭州举行的运河财富小镇高峰论坛。

  高净值投资人,自然不愿错过这次机会,近千平方米的会场座无虚席。与此同时,e公司还在现场发现,从中午现身酒店,到会议结束后的晚宴,但斌颇受投资者拥簇,部分高端客户甚至要求进一步私聊。

  参加此次论坛的门槛不低,但是,e公司读者今日有福了!秉着共享经济的理念,将昨日论坛的精华一并奉上。

  如果有钱买光五股流通盘

  从2007年初300元的茅台,到上周创下719.96元历史新高。不到一年,茅台轻松越过了400元、500元、600元、700元四个整数关口。若问茅台是否有泡沫,段子手会调侃,“茅台属于酱香型白酒,没有泡沫,有泡沫的那叫啤酒。”

  说到茅台,可能很多人会第一时间想到但斌:不光看好茅台的股票,还喜欢茅台的酒。

  在这次高峰论坛上,但斌面对近千名高净值投资人,回忆起一段自己的亲身经历:2017年初,但斌与平安投资的几位高管吃饭,他对其中一位掌握巨量资金的经理说,如果我是你的话,我要买一千亿元的茅台。当时我还说了,如果当时那个价位买了,5年大概能赚50%,多的话有一倍以上。5年50%不算多,但大钱赚大钱,寻找的是确定性投资机会。

  “前几天,他们几个人又请我吃饭,开口就说,但斌你看得太对了、太准了。我又说,如果我是你的话,现在还可以买。假如我是你的话,我会把茅台的流通股买光,把五粮液的流通股买光,美的、格力、伊利的流通股,全部买光。”

  众所周知,贵州茅台、五粮液、美的集团格力电器伊利股份,均为大盘蓝筹,且基金重仓。今年以来,不断大盘如何折腾、调整,五家公司走势如虹,并均于近期均创下历史新高。其中,贵州茅台在11月16日创下了719.96元历史新高后,公司自发公告,主动提示风险。

  与此同时,媒体也对疯狂的茅台发出警示。11月16日,新华社甚至刊发《理性看待茅台的股价》文章,向投资者提示风险。对此,但斌称,“反正从400元到700元,茅台被黑从来没有停过,以后到1000元,还是会有人黑。”

  但斌称,如果论涨幅,茅台每一天都不是最优的选择,因为每天都有比茅台涨得多股票;每个阶段,茅台也不是最优的选择。资本市场追逐热点,雄安,5G……但是,拉长来看,茅台的表现是最优的。很多东西拉长了看,是不一样,但对于投资者来说,是非常难的选择。

  系统阐述看好茅台原因

  从2004年首次买入贵州茅台至今,但斌对茅台的情节早已成了市场公开的秘密。为何对茅台如此执着?为何700元高位还坚决看好?在这次论坛上,但斌阐述了自己当下的投资逻辑。

  首先要有一个正确的价值观。个人觉得,未来的十年,甚至是更长的时间,会是中华民族最好的时间,全社会有一个突破性的进展。这让我想起北京奥运会开幕式的大脚印,中国正迈着巨大的脚步,一步步往前走。中华民族从来没有像现在这样,离真正崛起这么近。我们的股市大背景也一样,未来十年,一定会有非常好的表现。

  投资茅台这么多年,我一直认为茅台是以中产阶级消费。在公款消费为零的情况下,茅台现在一瓶难求。茅台之所以供不应求,实际上是中产阶级效果,真正崛起的真理,是中国富裕了,中国老百姓更有钱了!

  今年,实际上还有很多股票比茅台好。比方说涪陵榨菜(002507),现在大家一两块的榨菜不会买,反而是5块的涪陵脆皮榨菜卖得好;还有海天酱油,如今大家买酱油认品牌,宁愿多花几块钱,买最好的。伊利也是如此,大家都知道酸奶好喝。

  具体到企业,为什么看好茅台?

  1、 文化很难改变,只要中国白酒文化没有变,茅台就像液体黄金一样。水和粮食酿造,毛利率90%-92%,净利率50%。大家都知道这个很赚钱,很难仿造。如果仿造还要冒牢狱之灾。

  茅台就是一家液体金山,金山还有被挖空的一天,但茅台只要赤水河流淌,当地糯米高粱还在生长,白酒文化没有变化,它就会持续一千年。茅台在历史上只有两次市值比库存价值低的,一次是2003、04年的时候,库存酒的价值200亿,市值112亿;另一次2012年、2013年的白酒危机的时候。

  2、 一个好的企业,需要好的领导,需要不断挖掘。今年以来,茅台的生肖酒太成功了。年初的时候,我跟他们领导说你们的酒能不能出个“春”“夏”“秋”“冬”,他们领导说我们要出茅台“百家姓”酒。酒没变,但价格要比普通的飞天茅台卖得高。其实只是换了一个包装,净利马上提升了。

  但斌称,茅台从长远来看,是一个非常值钱的公司。从短期来看,茅台今年销量大概卖2.68万吨,如果它未来的产能提高到8万吨/年,还有大概2倍空间。现在出厂价是819元/瓶,假如到1650元/瓶,还有1倍;今年前三季度,茅台净利润是199.83亿元,如果今年茅台净利润为250亿,按照假设,扩产和提价后的净利润就是1500亿元。现在茅台市值是8000多亿;这样一算,也就几倍的市盈率,是不是太便宜了!

  前几天还大手笔买入腾讯

  如果你跟一家上市公司董事长关系好,除了内幕交易,还能不能够赚到钱?但斌的回答是不一定,腾讯就给大家上了一堂金融课。

  为什么?但斌用了多则实例来论证:

  (1)马化腾的爸爸跟马化腾关系,够亲了吧!据说腾讯上市之后,马化腾的爸爸就把腾讯卖掉了;

  (2)我还有一个朋友,原来他买了很多腾讯,他老婆和马化腾的老婆是闺蜜,马化腾老婆一见到她就说腾讯怎么不好,所以他8000万股很早就卖掉了;

  (3)2006年的4月份左右,我在一个朋友账户里面12元左右买了70%的腾讯,买完了腾讯之后,我朋友去找当时腾讯的COO问他腾讯怎么样,COO说没大戏,当时我们买的时候,他们COO正在抛售;

  (4)2008年6月至今,马化腾也多次出售自家股票。

  如今回顾,有些减持、抛售,或许短期来说做对了,但拉长了来看,每一次都错了。11月腾讯控股已经站上了400元,公司市值达到3.83万亿,可谓富可敌国。但斌说,“我们投资比的是什么?比谁看的远,看的准,你一定要站的比马化腾看得还远。”

  但斌说,“前几天,我的一个客户给了一笔n万美金的资金,我一点都没有犹豫,就买进去了腾讯。腾讯在2014年一拆五,相当于说,我从12港币/股开始,一直买到2000港币/股。”

  谈到腾讯,但斌还扯出自己的一段憾事:实际上,我在2001年的时候,就大概率认为互联网行业未来会成为一个主流的行业,所以我动员朋友拿了100万美金去买三个公司,搜狐网易新浪,只要赌对一家公司,我们就赢了。我们的钱打到了美林证券,美林证券的客户经理告诫我的朋友千万别买这三个公司,这三个公司会破产。我那个客户一听,害怕就没买那三个公司。但是,段永平先生买了200万美金,赚了200倍,4亿美金。这很多了吧?但他也很遗憾,如果不卖,现在就变成52亿美金了。

  在但斌眼里,400港币/股的腾讯依旧便宜。他说,“我们团队有一个经理来自腾讯,从他的分析来看,腾讯每一个细分领域,拆分来看都是非常优秀的。像茅台一样,是一家非常便宜的公司。”

  他举例称,去年的支付宝流水,据说是8.8万亿元。过去,吃饭刷信用卡,现在刷微信。这其中,百分之一给银联。但是现在,都在刷微信。每刷一次微信支付,是千分之六手续费,其中千分之一是商家、千分之五是腾讯的。你想想,如果经过微信刷单的流水是10万亿元,就意味着500亿是腾讯的,如果是30万亿,那就是1500亿元。现在,腾讯只是为了推广等因素没有体现出来,如果不推广,就是1500亿元利润,给20倍市盈率,微信支付就值3万亿元。这还不包括广告、游戏等其他细分领域。所以腾讯以后会大得像一个国家一样。

  看好消费互联网等行业

  虽说但斌看好资本市场,并坚信会有一个非常光明的未来。但是在当下,他也提示投资者要注意供给量增加。

  上述所言的供给量增加,即A股发行速度的增加。统计显示,截至目前,今年A股IPO企业数量为405家,募集资金2060亿元;而2016年为227家,募集资金为1496亿元。排队方面,截至11月19日,总计500家,主板228家,中小板67家,创业板205家。

  在但斌看来,随着股市供求结构的变化,A股港股化的现象越来越明显,譬如,成交量两级分化,很多中小股票也将陷入流动性匮乏的窘境,这也意味着越来越多的公司会被忽略。与此同时,随着发行数量的增加,市场估值也在整体下移。

  当然,上述A股的特征,也是综合因素影响所致。譬如2014年启动的沪港通,以及后来深港通也来了,及MSCI,这些重要事项,都对当前的A股带来了影响。

  但斌认为,2018年的A股,依旧是估值修复的一年。2018年6月,中国真正纳入MSCI指数,这就意味着A股加入全球化以后,真正与国际惯例接轨。从台湾、韩国两地先例来看,它们的市场进入全球化以后,一般蓝筹股行情有3-5年。目前,A股市值全球第二,它持续的时间会更长,10年甚至更长。

  “如果现在看A股估值,从供给量来看,大多数股票估值,还有一个下移过程”。但斌称,不过好处是,一些蓝筹股还很便宜,比方说茅台、中国平安、腾讯等,还非常的便宜。当明年6月中国正式纳入MSCI指数以后,中国蓝筹股还会有很好的表现。

  现在,A股犹如大象跳舞,部分大盘蓝筹迭创新高,但不得不提的是,A股市场也热衷风格切换,从蓝筹到小盘,再到次新股,各领风骚三两月。然而这一次,但斌认为风格切换的概率很小。他说,“创业板市盈率估计会跌倒20倍以下,茅台能跌倒8.8,凭什么创业板不可以跌倒20倍以下?”

  但斌称,2017-2018年,大蓝筹还会有一个修复估值的过程。看好消费、互联网、高端制造、云计算、人工智能、大数据、无人驾驶。以云计算为例,从这个角度去考虑,在美国的话,我会买亚马逊,会买微软,会买谷歌,我在中国的话会买腾讯、阿里巴巴

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(责任编辑:DF302)

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