光伏 TOPCon 电池：主流技术路线确认 产能出清拐点临近 能否迎来戴维斯双击？
TOPCon 以超 85% 市场占比锁定光伏未来五年主流，2026 年反内卷政策落地、价格贴成本企稳，产能出清拐点临近，值得密切跟踪。
从核心逻辑分析，首先，技术路线锁定：需求端确定性高，TOPCon 2025 年市场占比约 82.8%–87.6%，PERC 仅剩约 6%，未来五年仍将占据约 70% 份额（CPIA），相关标的出货量与收入下限有保障；其次，供给侧出清加速，2026 年"反内卷"落地为政策组合拳——取消出口退税、强制能耗国标（2027.1 实施）、电池消费税（2027.4 开征）、八大硅料龙头签署《反内卷倡议书》，供给收缩预期已现（出清 30%–50%），亏损底夯实；此外，价格周期低位，TOPCon 电池片价格自 2024 年初约 0.46 元/W 跌至 2025 年低位约 0.26 元/W，已跌破现金成本；2026 年 8 月反弹至约 0.36 元/W 后回落至 0.30–0.31 元/W，处五年历史低位，向下空间有限、向上修复弹性取决于出清节奏。
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（文章来源：东方财富AI妙想）
