金价“狂飙”。

　　在昨日突破4400美元/盎司关键点位后，12月23日，国际金价延续强势，向4500美元/盎司关口发起猛烈冲击。截至记者发稿，伦敦金现日内大涨1.05%，交投于4490美元/盎司附近，盘中最高触及4497.754美元/盎司，为历史首次。

　　期货市场同步走强，COMEX黄金期货延续上涨态势，正式站上4500美元/盎司关口。截至发稿，COMEX黄金期货日内上涨1.17%，报4521.5美元/盎司，盘中最高触及4530.8美元/盎司，再次刷新历史纪录。

　　受国际金价大涨影响，国内首饰金价今日出现明显上涨。多家黄金品牌隔夜齐涨，每克上调35至36元，部分饰品金价首破1400元/克，再刷国内纪录。

　　同日，上海黄金交易所发布《关于继续加强近期市场风险控制工作的通知》。公告指出，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，要继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　对于本轮金价大涨，市场人士认为这是多重因素共振的结果。中安鼎盛投资合伙人陈伯仲分析指出，2025年美国关税政策引发的避险情绪、全球央行持续增持黄金的趋势、美联储降息预期带来的流动性支撑，以及资金对美国债务担忧的避险需求等多方面力量共同推动金价走高。

　　海通期货研究所顾佳男将今年贵金属市场的核心交易逻辑归纳为“三重驱动力的叠加与共振”：

　　一是关税政策与贸易流向重构。全球贸易摩擦升温，特别是美国关税政策的反复，显著推高了市场避险情绪。关税不确定性不仅点燃了黄金的避险需求，更打乱了实物贵金属的全球供应链与贸易流向，区域价差随之扩大，价格波动显著加剧。

　　二是美元信用担忧与央行战略性购金。2022年俄罗斯外汇储备遭遇冻结后，黄金作为“非主权信用风险资产”的储备价值凸显。在美国政府债务规模持续膨胀的背景下，全球央行基于外汇储备多元化和资产安全性的长期战略，持续增持黄金并减少在伦敦等传统金融中心的托管规模，结构性购金潮为金价提供了坚实支撑。

　　三是地缘冲突持续与民间避险需求升温。2025年俄乌冲突延续、中东局势动荡等多重风险频发，机构与个人避险需求同步升温，资金持续流入黄金ETF及实物金，黄金成为跨市场对冲尾部风险的重要工具。

　　展望后市，陈伯仲认为，黄金波动率高、交易机会多，依然是“明星”资产，但涨幅空间不一定有2025年这么大。

　　东方金诚研报指出，本周初国际金价再创历史新高，一度突破4500美元/盎司，主要因美国11月失业率再度印证劳动力市场走弱事实，令市场货币宽松预期延续。往后看，美国核心通胀虽高但持续放缓，加之失业率已超过充分就业预估值且呈上升趋势，这均为美联储降息提供数据支撑，提升市场对明年降息的预期，将支撑金价进一步上行。但值得注意的是，伴随金价突破新高，接下来可能会因资金获利了结而对金价造成一定扰动。整体上看，本周金价仍将继续偏强震荡。

（文章来源：国际金融报）