12月19日晚间，渤海化学发布公告，终止筹划重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产事项，公司股票于12月22日复牌。

　　渤海化学的公告显示，公司筹划向控股股东渤化集团出售天津渤海石化有限公司100%股权，并通过发行股份及支付现金的方式向柯柏成、柯柏留、方天舒、张五星及黄山市泰昌投资合伙企业（有限合伙）等交易对方购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权，本次交易方案由重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产两部分组成。重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产互为交易条件、同时进行，共同构成交易不可分割的组成部分。本次交易预计构成重大资产重组。

　　对于终止筹划重组的原因，渤海化学在公告中表示，筹划本次交易以来，公司及相关各方严格按照相关法律法规的要求，积极推动本次交易相关的各项工作，与本次交易的相关各方进行了积极磋商、反复探讨和沟通。由于双方未能就本次交易方案所涉部分核心条款最终达成一致意见，经审慎研究相关各方意见并经交易各方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易各方决定终止筹划本次交易事项。同时，《重组意向书》自动终止，交易各方均不承担违约责任。

　　上海明伦律师事务所律师王智斌告诉《证券日报》记者，上市公司重组终止，环境变化、核心条件未谈妥是重要原因，建议投资者关注双方是否在协议上约定“情势变更”的相关条款，违约责任、权利义务的要求要明确。投资者要关注重组终止后企业的长期发展规划是否合理，主营业务能否支撑稳定运营，避免投资风险。

　　在公告中，渤海化学提及，重组事项尚未正式实施，交易各方对终止本次重大资产重组无需承担任何违约责任。本次终止事项不会对公司业务开展、生产经营活动和财务状况造成不利影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。公司承诺，自公告发布之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时介绍，在重组终止的情形下，投资者需聚焦两大核心判断维度来综合考虑企业的后续投资价值，首先，要穿透梳理终止的具体原因，判断终止重组的合理性；其次，综合考量公司业绩承压程度、原有主业经营的稳定性。在此基础上，结合公司基本面质地、信息披露合规性及所处行业发展环境，才能更好地判断投资价值和风险。

（文章来源：证券日报）