在隔夜美股科技股大涨的催化下，12月19日港股高开！腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、中芯国际等主要科技股悉数上涨，港股科技50ETF（159750）涨超1%。

　　消息面上，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来新低。通胀超预期放缓，强化了市场对美联储明年降息的预期。交易员目前普遍预计2026年将降息两次、共50个基点，其中3月启动降息的概率已大幅提升。

　　与此同时，存储芯片行业传来积极信号。行业巨头美光科技的最新财报和业绩指引显著超出市场预期，有望缓解市场此前对AI算力前景的悲观情绪。

　　中信建投认为，从大周期看，港股本轮牛市“已行至中段位置”。流动性周期自2023年全球央行开启降息后持续领先，估值水平在修复后已达历史中上分位，恒生指数PE在10-11之间震荡。

　　然而，港股“处于盈利修复启动初期”——港股整体的盈利修复斜率预计较为平缓，目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块，整个港股盈利修复仍处于早期启动阶段。

　　近期港股在经历了市场调整后，其全球范围内的估值吸引力有望上升。港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数最新估值为24.75倍，位于25%历史分位数，整体处于较低区域，相比纳斯达克指数（41x）、创业板指（40x）性价比显著。

　　港股科技50ETF（159750）覆盖“中国十大科技股”（阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际），其标的指数——港股科技指数（931574）相对恒生科技指数表现更优。港股科技指数（CNY）自基日2014年12月31日至2025年12月15日，累计涨幅96.14%，同期恒生科技指数涨幅80.61%。