港股与A股的一个不同之处在于，有的股票买一手是3000股，有的买一手是100股，如此算下来，每手花费在几千港元到几十万港元不等。这影响了散户进行灵活配置，也是不少港股投资者长期面临的困惑。

　　如今，这一困扰市场多年的痛点即将迎来解决方案。

　　12月18日，香港交易所（以下简称“港交所”）正式发布《优化香港证券市场每手买卖单位框架》（以下简称《优化框架》）咨询文件，提出三大核心改革：将现行44种每手股数标准化为8种、每手最低价值指引从2000港元降至1000港元、增设50000港元每手价值上限指引。

　　18日下午，港交所证券产品发展部主管罗博仁在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，精简每手单位（即一手的股份数）种类、增设每手最高价值上限，将降低散户投资者入市门槛，预计会吸引更多散户参与，进而提升整体市场流动性，也是为各类投资者提供平衡的市场准入机会。

　　设定上限指引既能提升参与度又不会给发行人带来过高压力

　　目前，港股市场上的每手股数并非整齐划一，每手从10股到10万股不等，存在44种不同的标准。其中，最常见的是每手2000股，有676家港股公司采用此每手股数。

　　据港交所估算，《优化框架》若成功实施，约25%的发行人需调整每手股数。

　　“全球交易市场的普遍标准是采用单一每手单位，通常为1股或100股每手，而港交所的现状与此存在较大差异。” 罗博仁表示。尽管发行人自主设定每手单位是港交所的特色，但从长期来看，这一点已引发两大突出问题：一是多种每手单位并存导致交易操作效率低下，可能阻碍流动性；二是随着公司股价上涨，每手单位对应的价值大幅上升，这会成为市场参与的门槛，尤其对散户投资者影响显著。

　　《优化框架》就此提出，优化后只有8种每手股数可供发行人选择：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股。

　　介绍“增设50000港元每手价值上限指引”时，罗博仁透露，港交所通过历史交易数据分析发现了一个关键节点：“当每手价值超过50000港元时，散户参与度会显著下降；而在50000港元及以下时，散户参与率能保持稳定。设定该上限既能提升投资者参与度，又不会给发行人带来过高的调整压力。”

　　那公司股价上涨导致每手价值超过50000港元，又该怎么办？罗博仁回应道，针对这类情况，港交所将会与相关公司沟通，共同商讨如何调整每手单位以符合指引要求。

　　据悉，《优化框架》的咨询期为期12周，将于2026年3月12日结束。这一改革若成功，不仅将重塑港股交易生态，更有望为市场带来更多流动性。

　　有利市场参与者更易适应港股市场每手股数统一是长期目标

　　对于众多内地南向资金而言，此次每手单位改革无疑是一大利好。

　　罗博仁介绍，内地投资者习惯了100股每手的标准化制度，港股的40余种每手股数，会增加他们的交易难度。随着时间推移，港股每手股数将逐步精简并最终走向统一，这将大幅提升交易效率，对国内外投资者都是如此。

　　不过，罗博仁也明确表示，实现每手股数统一是长期目标，因为其推行需要满足两大前提条件：

　　一是市场成本结构的调整。目前还存在券商佣金等固定成本，这些成本可能导致“仙股”（指交易价格低于1港元的股票）在单一每手股数下出现负价值交易。

　　二是股价分布的变化。目前港股市场上低价股占比远高于其他市场，需向全球主流市场的股价分布结构靠拢。当前三部分核心改革（从8种范围内选择每手单位、符合最低及最高价值指引）具备灵活性，未来可根据市场条件变化（如成本结构、股价分布），进一步精简每手单位可选范围。

　　他还对记者表示，《优化框架》对衍生品市场的影响将较为有限。“长期来看，每手单位简化会减少个股期权的合约条款复杂性，提升其效率和流动性；短期可能需要对部分衍生品合约进行小幅调整，但整体过渡会非常顺畅。”罗博仁表示。

　　若《优化框架》成功实施，港股市场将告别 “五花八门” 的每手股数，向更标准化、更便利化的方向发展。对于广大投资者而言，更低的入市门槛、更简单的交易规则，意味着更多的投资机会；对于港股市场而言，更合理的市场结构、更广泛的参与基础，将为其长期健康发展注入强劲动力。

（文章来源：每日经济新闻）