12月16日，AI互联网储能龙头+AI机器人安全第一股果下科技股份有限公司（以下简称“果下科技”，证券代码：02655.HK）在港交所主板正式上市，首日收盘大涨117.91%，总市值超224亿港元。

　　此前其在港股市场特有的暗盘交易中，表现亦是可圈可点。12月15日，截至收盘，果下科技暗盘交易显示报价37.80港元，较招股价20.10港元上涨88.06%，每手100股，不计手续费，每手赚1770港元，市场对其前景的强烈正向预期彰显。

　　据果下科技全球发售结果文件显示，机构投资者认购火爆，公司行使发售量调整权，全球发售募资总规模由6.8亿港元提升至9亿港元，超额募资32.25%。果下科技公开发售录得超1800倍超额认购，金额超1300亿港币，成为今年港股新股AI机器人安全领域超购王。VanCapital、Schonfeld、Symmetry、InfiniCapital等全球知名长线基金积极参与，彰显国际资本对其的长期主义价值投资信仰。

　　当下，一个由人工智能深度赋能的新型能源时代正加速到来。作为AI互联网储能巨头，果下科技募集资金重点投向以下方向：一是技术研发，聚焦长时储能技术、AI算法优化等领域，进一步提升储能系统的能量密度、循环寿命与响应速度；二是海外运营网络建设，在欧洲、非洲等地增设基础设施与本地化服务团队，完善“技术研发-智能制造-全球服务”三位一体的交付体系；三是扩大大型储能系统产品、工商业储能系统产品及户用储能系统产品的产能，从而有效支持公司成长策略。

　　果下科技港股IPO中介机构阵容豪华，光大证券国际担任独家保荐人，利弗莫尔证券担任整体协调人及稳价人，安永担任核数师及申报会计师，通商担任公司律师。此次IPO不仅将为果下科技提供资本支持，更将助力其巩固在全球储能市场的优势地位，推动数据中心向零碳未来加速迈进。

　　业内实力玩家收入跨越式增长

　　过去几年，果下科技展现出强劲的增长势头与积极的财务转向。

　　财务数据显示，果下科技收入实现跨越式增长，从2022年的1.42亿元跃升至2023年的3.14亿元，再在2024年达到10.26亿元，两年复合增长率高达169%，显示业务拓展成效显著。2025年上半年，果下科技更是实现关键性盈利转折：收入同比激增超过663%，达6.91亿元；净利润从上年同期的亏损0.26亿元转为盈利0.06亿元，标志着规模效应开始释放，经营进入良性循环轨道。

　　整体来看，果下科技正处于快速成长周期，收入增长动能充沛，盈利能力佳，展现出良好的发展潜力与财务韧性。

　　实际上，当前果下科技在行业内已是实力玩家。据灼识谘询报告，果下科技为业内较早实现储能系统解决方案及/或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。于2024年按全球新装机多用途储能系统容量计，果下科技为全球第八大中国储能系统供货商，于2024年按全球户用储能系统出货量计，果下科技为全球第十大中国储能系统供货商。

　　公开信息显示，果下科技成立于2019年，为一家储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，专注于研究及开发并向客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。

　　果下科技的业务包括智能储能系统解决方案(满足全球范围内大型、工商业及住宅场景的各种需求)、EPC服务(工商业储能项目和光伏电站开发)、其他销售(叉车、测试设备及作为废物出售的废弃电芯)。其储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。

　　据悉，果下科技处于整个储能行业业务链的中游，有能力为相应生态系统中的所有参与者赋能。

　　例如：对于上游，果下科技有效帮助客户实现相关产品精准进入目标市场、避免产品同质化导致的激烈竞争；及基于公司的反馈及/或联合研发推动产品及/或技术革新，进而带动产业迭代升级。对于下游用电侧，果下科技有效帮助客户实现电力自发自用并减少对电网的依赖、有效的电力成本管理、峰谷价差优化及用电供电可靠性提升；对于下游电网侧，果下科技有效帮助客户缓解电网阻塞、改进扩容升级；对于下游电源侧，果下科技有效帮助客户电力调峰、系统频率监督监测、辅助动态运行、能源并网。

　　此外，果下科技还通过多种方式持续促进可再生能源生态系统的发展，包括参与组建「大储能生态创新联合体」，并与相关高校及科研机构建立稳定的合作关系，对产业务链上中下游进行链接及整合，实现互利共赢。

　　构建核心技术支柱上市恰逢其时

　　果下科技已形成从设备级控制到系统级优化的全栈技术体系，完成从单一的储能设备供应商向AI能源生态平台构建者的蜕变。

　　具体来看果下科技构建起的几大核心技术支柱：

　　果下科技基于“AI+储能”核心技术自主研发的家庭能源管理系统（HEMS），深度融入其HANCHU智慧能源生态，旨在通过人工智能技术重构家庭能源的使用模式。该系统依托大模型智能调度引擎，能够实时融合天气动态、家庭负荷变化与电网电价波动等多维特征，生成与用户用能习惯高度匹配的个性化能源调度策略，同时显著降低用户的用电成本、大幅提升绿色能源在家庭总耗能中的占比。

　　同时，果下科技构建了能源垂直领域大模型。

　　据悉，该模型以多模态融合、物理规则嵌入与动态策略优化为核心技术支柱，致力于解决通用AI“懂语言不懂能源”的行业瓶颈，推动储能系统从感知智能向认知决策智能跃升；该模型构建了支持多模态融合的能源垂直知识库，并结合RAG检索增强技术，形成了覆盖电池物理、电网运行、电力市场、储能设备、气象环境、政策标准及用户行为等领域的高质量知识体系；技术架构上，该模型创新性地将物理模型嵌入与大模型训练微调相结合，把电池热力学、电化学模型以及电网调频机制等物理规则融入大模型权重计算。而基于垂直能源大模型，果下科技推出了智能能源助手，通过AI智能问答与自动化服务流程的双重创新，彻底改变传统储能服务的响应模式。

　　另外，果下科技构建了“云-边-端”协同智能体系，形成从数据到决策、从云到端、从感知到执行的完整逻辑闭环，根本上突破了传统物联网架构在实时性、可靠性与协同性方面的瓶颈，将储能系统的运行模式从“被动响应”的自动化，升级为“主动智能”的智慧化。

　　其中在边缘侧，果下科技部署了具备轻量级专业模型推理能力的本地智能体。智能体能够在本地完成毫秒级的态势感知、分析与决策，面临网络不稳定、中断甚至完全离网的极端工况时，也能够依靠本地缓存的数据与预设策略，自主维持关键功能的稳定运行，并管理同区域内的多端设备进行协同作业。

　　储能行业正经历快速发展，对能够满足客户及终端用户需求及要求的相关高品质及高性能解决方案和产品的需求不断增长。全球能源转型、新型电力系统构建及AI技术爆发的多重历史机遇下，果下科技作为AI互联网储能领域的行业龙头上市，可谓恰逢其时。此次成功登陆资本市场，果下科技将有力吸引资本与人才向能源科技赛道聚集，推动整个产业从拼规模、拼成本，转向拼技术、拼生态的新阶段。其打造的从硬件设备到软件平台的完整生态，不仅为自身构建了宽阔的护城河，也为中国乃至全球的能源可持续发展提供了可落地的方案。

（文章来源：财联社）