12月17日，A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨1.19%，收报3870.28点；深证成指涨2.40%，收报13224.51点；创业板指涨3.39%，收报3175.91点。盘面上，贵金属行业板块涨3.18%；个股方面，湖南白银、赤峰黄金等均有不同程度上涨。

　　华源证券表示，中期来看，“特朗普2.0”主线中的关税和减税交易或在后续趋向平稳，“降息交易”将为黄金价格上涨提供较强动能，下半年预计美国货币政策变化将接力财政政策为黄金价格提供支撑，建议关注阶段性配置机会。

　　长期来看，“降息交易”+“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。美国就业市场与经济运行仍存在较强韧性，美联储本轮降息周期的时间或被就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。“特朗普2.0”进入兑现阶段，“大而美”法案的签署以及未来对关税和地缘政治的干预或进一步导致美元信用降低和通胀上行，或将金价持续推向新高。央行增储方面，根据世界黄金协会发布的年度黄金需求趋势报告，2024年全球黄金需求达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，创下历史新高，主要由各国央行的强劲购买和投资需求的增加所推动，2025年央行将继续引领黄金需求，或为金价提供重要支柱。最近国内数据来看，中国央行连续13个月增持黄金。11月末中国黄金储备为7412万盎司，较10月末的7409万盎司增加3万盎司。维持贵金属行业“看好”评级，建议关注个股组合：紫金黄金国际、赤峰黄金、招金矿业、山东黄金、山金国际、湖南黄金、中金黄金、招金黄金、盛达资源、兴业银锡。

（文章来源：东方财富研究中心）