A股市场罕见地出现了一幕“一女二嫁”的代理权之争。

　　近日，两家A股上市公司若羽臣（003010.SZ）与水羊股份（300740.SZ）的两份声明，均声称自己享有西班牙美容品牌美斯蒂克（Mesoestetic）口服美容产品线在中国的独家经营权。

　　12月15日，电商代运营公司若羽臣发布《致合作伙伴声明函》称，2026年1月1日起公司与美斯蒂克正式达成长期战略合作伙伴关系。若羽臣将作为美斯蒂克最核心的口服美容保健产品线在中国区域的独家总代理，全面负责相关业务并获得不可撤销的商标使用权等相关授权。

　　然而，就在同一天，另一家上市美妆公司水羊股份发布《声明函》称，公司作为美斯蒂克(Mesoestetic)品牌在中国境内“独家经销商”，与MES0 ESTETIC S.L.自2021年起建立长期独家战略合作关系，全面负责品牌在中国市场的运营、推广及销售。

　　水羊股份强调，目前公司与美斯蒂克品牌方签订的独家经销协议仍在存续期间，美斯蒂克在中国的所有官方线上渠道，包括但不限于品牌官方网站、天猫国际官方旗舰店、抖音海外旗舰店及其他经品牌授权的官方账号，均由公司独家经营、持有并直接管理。任何第三方无权以官方"名义开设店铺或发布信息。

　　面对这场突如其来的独家经营权表述冲突， 据界面新闻报道，水羊股份方面回应媒体称，目前该公司仍处于与美斯蒂克的合约期内，相关事项正在与品牌方进一步沟通中，后续将以官方公告为准。

　　读创财经注意到，这场独家代理权之争背后，是近年来口服美容赛道正成为美妆与保健品行业的新风口，其高增长与高利润的特性正吸引了众多玩家入局。

　　据Euromonitor数据显示，到2025年，中国的口服美容市场预计突破255.7亿元，过去5年的年均复合增长率保持在3.8%以上，并有望在2030年成为全球最大的口服美容市场。

　　此外，争议背后还有两家公司各自迫切的转型需求与业绩压力。

　　公开资料显示，若羽臣于2020年9月25日正式登陆深交所，成为深交所主板代运营公司上市第一股。水羊股份于2018年2月8日正式登陆A股，成为“中国互联网消费品品牌第一股”。

　　就在近日披露的三季度财报中，两家企业都交出了营收与净利润大涨的好成绩。

　　据2025年三季报，若羽臣前三季度公司实现营业总收入21.38亿元，同比增长85.30%；归母净利润1.05亿元，同比增长81.57%；扣非净利润1.02亿元，同比增长79.01%。水羊股份前三季度公司实现营业总收入34.09亿元，同比增长11.96%；归母净利润1.36亿元，同比增长44.01%；扣非净利润1.31亿元，同比增长21.56%。

　　但是，若羽臣正试图摆脱对单一自有品牌“绽家”的过度依赖。2025年上半年，若羽臣自有品牌收入中，绽家占比超过70%。仅绽家便为其带来了4.4亿元的收入，同比增长157%，且绽家在毛利率上，高达66.5%，远高于其品牌管理和代运营业务的毛利率水平。当绽家逐渐成为若羽臣“第二增长曲线”的同时，似乎印证了若羽臣从“服务商”向“品牌公司”的华丽转变。

　　但是绽家的高增长背后隐忧也逐渐显现。因为绽家的流量依赖于抖音和小红书达人种草等渠道，未来一旦流量成本上涨，也会进一步侵蚀其利润。而目前，除了绽家外，若羽臣还未出现下一个能够支撑起营收大梁的品牌。

　　业内人士表示，若羽臣如获得美斯蒂克这类成熟国际品牌的核心产品线代理权，便能快速切入高潜力的口服美容市场，丰富品牌矩阵，支撑其“品牌出海”的故事。

　　而水羊股份则正处于向“高端化、全球化美妆集团”转型的关键期。

　　近年，水羊股份陆续收购了法国高奢品牌伊菲丹（EDB）、佩尔赫乔（PA）及美国品牌RéVive（RV），试图构建高端品牌矩阵，但是其大众品牌增长乏力，公司曾连续7个季度业绩未达市场预期。

　　业内人士称，美斯蒂克作为其合作超过50个国际品牌之一，若代理权旁落，不仅意味着直接收入损失，也可能动摇市场对其高端品牌运营及国际资源整合能力的信心。

　　更深层次看，这场争夺反映了中国美妆产业链中游企业（品牌运营商、代运营商）在面临增长瓶颈时，对稀缺优质品牌资源的激烈竞争。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）