瑞银张宁：政策温和发力 结构再平衡深化
上证报中国证券网讯（记者汪友若）中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。
瑞银投资银行高级中国经济学家张宁分析称，总体而言，本次中央经济工作会议定调政策将持续发力且更趋平衡，以稳定经济增长并推动更多结构性改革。
中央经济工作会议指出，“要继续实施更加积极的财政政策”。张宁预计，2026年财政扩张力度温和但规模或略小于2025年。会议明确强调要“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，张宁预计2026年一般公共预算赤字率将基本稳定在GDP的4%水平。财政支出结构有望优化，重点用于改善地方财政、保障基本民生支出、支持社会保障和社会安全网建设，同时税费优惠和财政补贴政策或将常态化。
中央经济工作会议指出“要继续实施适度宽松的货币政策”，并首次提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。张宁表示，2026年底前降准降息仍值得期待。此外，央行还将运用各类工具保持流动性充裕，包括直接逆回购操作及直接购买政府债券。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
