12月11日，“中国影视娱乐第一股”的华谊兄弟（300027.SZ）开盘后，股价跳水走低，截至午盘，报2.3元/股，跌幅达6.5%。前一日晚间，公司发布公告，自曝因流动资金紧张出现5250万元债务逾期，且控股股东王忠军所持大量股份将被司法拍卖。

　　根据华谊兄弟12月10日发布的公告，部分回款资金未能如约到位，造成公司暂时性流动资金紧张，导致阶段性出现个别债务未能如期偿还。经公司统计核实，截至12月10日，公司在银行等金融机构的逾期债务合计为5250万元，这一数字已超过公司2024年经审计净资产的10%。 同时，公告证实公司部分银行账户已被冻结。

　　公司表示，正积极与相关金融机构协商续贷，并将通过处置与主营业务协同度低的资产来筹集资金，以推进主营业务发展。然而，公告也坦承，债务逾期可能导致公司面临支付违约金、诉讼及仲裁等风险。

　　债务危机之外，华谊兄弟的控股股东也深陷困境。公司同日另一份公告显示，控股股东、实际控制人王忠军持有的1.5392亿股公司股票（占其所持股份的48.54%，占总股本的5.55%）即将于12月29日至30日进行第二次司法拍卖。此前，该部分股份的首次拍卖已流拍。

　　这并非控股股东股份首次被处置。早在2025年10月，王忠军所持225.94万股及王忠磊所持15.70万股公司股票已完成司法拍卖及股权变更。

　　华谊兄弟在公告中称，若此次拍卖成功，王忠军、王忠磊兄弟合计持股比例将降至8.26%，虽仍为第一大股东，但由于杭州阿里创业投资有限公司与马云合计持股6.07%，公司可能存在控制权不稳定的风险。公司同时强调，目前各项业务正常开展，该事项对生产经营及公司治理暂不会产生重大不利影响。

　　当前的危机是华谊兄弟长期业绩疲软的集中体现。受“阴阳合同”、影视行业洗牌等多重因素影响，自2018年起至2024年，华谊兄弟已连续七年亏损，归母净利润分别为-11.69亿元、-39.78亿元、-10.48亿元、-2.46亿元、-9.81亿元、-5.39亿元和-2.85亿元。加上2025年前三季度的亏损1.14亿元，累计亏损额已超过83亿元。

　　此外，财务数据显示，截至2025年9月30日，华谊兄弟的资产负债率高达87.69%，同比增长8.6个百分点，财务结构堪忧。而2025年前三季度，公司营收仅为2.15亿元，同比大幅下降46.08%。

　　为应对困境，华谊兄弟已开始战略收缩，出售非核心资产。今年9月，曾经被华谊兄弟寄予厚望的“中国迪士尼”计划起点——苏州华谊兄弟电影世界，已由韩国私募基金巨头 MBK Partners 旗下的海合安文旅全资收购并更名。该主题乐园自2018年以来持续亏损，最终走向被出售的结局。

　　此外，华谊兄弟的联合创始人王忠磊（王中磊）及其夫人王晓蓉也在近期涉足短视频领域。王忠磊自11月起频繁更新视频号，分享创业感悟与电影行业观察；王晓蓉则于9月入驻，聚焦日常生活与家庭教育分享，引发市场对其跨界转型的猜测。

（文章来源：21世纪经济报道）