12月7日，中国央行发布的数据显示，11月末，中国黄金储备为7412万盎司，较10月末增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。

　　对于央行继续增持黄金的现象，东方金诚首席宏观分析师王青认为，这主要源于全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。

　　在黄金价格方面，11月份，伦敦金价格由10月末的4000点震荡上行至4200点上方。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，一方面，11月下旬以来美联储降息预期升温、美元贬值直接助推金价上涨；另一方面，美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场的避险情绪，黄金价格未能突破10月中旬4380点的高位。

　　世界黄金协会日前发布的《2026年全球黄金市场展望》中称，2025年黄金表现卓越，全年创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%。这一强劲表现得益于地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的金价势能。

　　温彬还指出：“黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在‘用脚投票’不断减持美债购入黄金。”

　　同日，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。

　　温彬对《中国经营报》记者表示，11月份，美国联邦政府重启后补发的一系列经济数据表现疲软，叠加多位美联储鸽派官员安抚市场，哈塞特成为下届美联储主席核心候选者的市场消息，美联储12月降息概率飙升至80%以上，美债上行、美元贬值，全球资产价格涨跌互现。由此，受资产价格变化与汇率波动综合影响，11月末外储环比上涨30亿美元。

　　国家外汇管理局称，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

　　民银研究数据显示，在汇率方面，11月份，美元指数环比下跌0.3%至99。非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%至156.2，而欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63%。资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%。对AI盈利前景的担忧导致美股剧烈分化，11月末标普500指数环比小幅上涨0.1%。

　　展望未来，王青认为，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

　　温彬表示，我国稳步推进资本市场自主开放，近日中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。

　　国家外汇管理局也称，我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

（文章来源：中国经营报）