全球流媒体行业迎来历史性的一刻。

　　12月5日，奈飞（Netflix）与华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery，简称WBD）宣布，双方已达成最终协议，奈飞将收购华纳兄弟，包括WBD的电影和电视工作室，以及HBO和HBO Max。

　　此次交易由现金和股票组成，每股WBD股票价值27.75美元，对应股权价值为720亿美元，企业总价值约为827亿美元。

　　完成这一交易之前，华纳兄弟需要先完成该公司在今年6月宣布的分拆计划，即将其流媒体及工作室部门和全球网络部门拆分为两家独立的上市公司。新拆分的上市公司Discovery Global将持有全球网络部门，包含CNN、TNT体育、Discovery频道等有线电视网络品牌以及相关的数字产品，这些有线电视网络业务，没有出售计划。这一分拆预计将于2026年第三季度完成。

　　华纳兄弟是拥有着超过百年历史的电影、电视娱乐制作公司，推出了《蝙蝠侠》系列、《超人》系列、《黑客帝国》系列、《哈利波特》系列、《指环王》系列、《权力的游戏》、《黑道家族》等经典影视IP。奈飞成立于1997年，早期以DVD邮寄租赁业务起家，后于2007年转型流媒体领域，近年来推出了《怪奇物语》《鱿鱼游戏》等现象级作品，全球订阅用户规模已经突破3亿，是当之无愧的行业霸主。

　　这场交易意味着流媒体巨头与传奇电影制片厂的强强联合，奈飞联合首席执行官泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）表示，“通过整合华纳兄弟公司庞大的影视资源库——从《卡萨布兰卡》和《公民凯恩》等永恒经典，到《哈利·波特》和《老友记》等现代热门作品，以及我们（奈飞）自身引领潮流的作品，例如《怪奇物语》《K-Pop 猎魔师》《鱿鱼游戏》。携手合作，我们能为观众带来更多他们喜爱的内容，并共同定义下一个世纪的叙事方式。”

　　根据奈飞在投资者官网发布的声明，两家公司的组合将提供更多选择、更多机会和更大价值：华纳兄弟影业旗下工作室均为世界一流，华纳兄弟被公认为领先的电视节目和电影娱乐供应商。HBO和HBO Max也为消费者提供极具吸引力的互补产品。奈飞计划维持华纳兄弟目前的运营模式，并在此基础上发展壮大，包括电影的院线发行。

　　通过整合丰富的电影和电视节目库以及HBO和HBO Max的内容，奈飞会员将拥有更多优质影片可供选择。这也有助于奈飞优化其套餐，为消费者提供更多观看选择，并扩大内容获取渠道。

　　此次收购将增强奈飞的工作室能力，使公司能够大幅扩大在美国的制作能力，并长期持续增加对原创内容的投资，这将创造就业机会并加强娱乐产业。

　　通过将奈飞的会员体验和全球影响力与华纳兄弟的知名系列作品和丰富的片库相结合，公司将为人才创造更大的价值——提供更多与备受用户喜爱的IP合作、讲述新故事以及与更广泛的受众建立联系的机会。

　　奈飞还表示，将给股东创造更多价值，公司希望通过向会员提供更丰富的优质剧集和电影选择，吸引并留住更多会员，提升用户参与度，并创造更多收入和营业利润。公司还预计，到第三年每年至少可节省 20 亿至 30 亿美元的成本，并预计该交易将在第二年提升 GAAP 每股收益。

　　据悉，该交易已获得奈飞和WBD董事会的一致批准，除完成Discovery Global的分拆外，该交易完成还需获得相关监管机构的批准、WBD股东的批准以及其他惯例成交条件。两家公司预计，该交易将在12个月至18个月内完成。

　　不过，考虑到欧美市场近年来有多起收购案，因涉及巨额金额或引发重大市场关注，而遭受监管机构的强力阻击，Netflix 此次收购也或将面临类似的挑战。

　　此前，关于奈飞意图收购WBD，据华盛顿邮报，白宫高级官员近日讨论此事引发的反垄断担忧，他们质疑这笔交易是否会赋予奈飞过大的影响力。另外，在此前出售过程中，竞购者之一派拉蒙Skydance就曾对出售程序提出质疑，指WBD管理层或偏好奈飞的出价。

　　美国导演工会、美国编剧协会也均表达过对WBD出售的担忧。美国导演工会认为，电影行业的发展依赖于人才的真正竞争，以及市场上多家实力雄厚的买家，而这一交易会将流媒体和制片厂的权力集中到一家公司。据报道，美国导演工会计划与奈飞会面，讨论他们对这家流媒体收购WBD的重大担忧。

（文章来源：国际金融报）