11月26日，北京证券交易所对江苏朗信电气股份有限公司（以下简称“朗信电气”）下发第二轮审核问询函，围绕其北交所IPO申报材料中的业绩增长可持续性、收入真实性、存货管理、毛利率异常、应收账款风险等核心问题展开追问。

　　来源：北交所

　　朗信电气主营电子风扇、电机总成等新能源汽车热管理零部件，产品通过直接和间接方式供货给比亚迪、奇瑞、吉利、长安、蔚来等整车厂，并通过银轮集团等零部件企业间接供应北美新能源车企。公司在招股书中称，其电子风扇在银轮集团同类采购中占比约50%。但北交所指出，报告期内比亚迪、奇瑞、北美新能源车企的采购占比整体呈下降趋势，吉利、长安呈上升态势，要求公司解释主要客户采购占比波动的原因和合理性。

　　问询函援引招股书数据指出，朗信电气报告期内“年降”比例逐年扩大，分别为2.03%、3.61%、5.09%和6.32%，即客户每年要求降价幅度持续加大。北交所要求公司区分客户类型，逐项说明价格调整的发起主体、协商过程、谈判结果，并揭示是否存在大客户依赖及销售收入下滑风险。

　　在收入确认方面，北交所发现朗信电气对银轮集团、恒信集团等客户的收入确认时点与其他客户存在差异，部分客户采用“上线领用”或“下线结算”模式，收入确认依据为客户供应商平台结算单或邮件对账，而非传统发货即确认。问询函要求公司说明是否存在通过调整对账时间调节收入的情形，并披露各季度收入集中分布的原因，是否存在突击确认收入。

　　针对银轮集团作为“通道方”的交易实质，北交所指出，银轮集团在交易中仅承担通道作用，收取固定比例管理费，销售价格与市场价格差异不大，实质上为朗信电气与终端客户的交易。问询函要求公司说明此类通道业务的定价依据，是否存在关联方代垫成本、利益输送等问题，并披露银轮集团是否具备自行生产电子风扇的能力却向朗信电气采购的合理性。

　　在毛利率方面，北交所发现朗信电气部分产品持续亏损销售。招股书显示，2023年、2024年及2025年上半年，电子水泵、空调鼓风机毛利率为负，插电式混动新能源汽车部分年度电机总成毛利率亦为负。问询函要求公司说明负毛利销售的必要性、合理性及可持续性，并质疑相关存货跌价准备是否计提充分。

　　应收账款方面，北交所指出，2024年因哪吒汽车销量大幅下滑，朗信电气通过江苏嘉和向其供货的金额大幅减少，且存在回款不及时情形。同时，公司与中国第一汽车股份有限公司因产品质量问题存在分歧，导致信用期外应收账款达1294.35万元。问询函要求公司披露是否涉及诉讼、是否计提足额减值准备，并排查是否存在其他类似风险客户。

　　此外，北交所还对朗信电气募投项目的必要性提出问询。公司拟募资5亿元，其中2.5亿元用于芜湖新能源汽车热管理系统部件项目（一期），1.8亿元用于热管理电驱动零部件扩产项目。问询函指出，扩产项目实施主体与备案证不一致，要求公司说明调整原因及是否存在新增产能消化风险、设备闲置风险。

（文章来源：深圳商报·读创）