11月18日，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在东方财富证券2026年度策略会上进行策略展望时表示，2026年中国资产重估逻辑将继续演绎，内外资对权益市场的增配有望共振，国内居民权益类资产配置仍有广阔提升空间，A股新高可期。

　　陈果表示，2025年中国股市演绎信心重估上涨行情，中国股市的估值有所修复，但并未过热。与此同时，2025年A股的盈利结束了2022年至2024年的下行周期，由于盈利不再低于市场预期，且筑底回暖迹象显现，景气线索占比明显提升。

　　展望未来，陈果对2026年中国股市依然持乐观态度。成长及周期风格仍是目前清晰可见的2026年胜率方向，分别对应AI产业浪潮、PPI同比回暖两条中观线索。AI链方面，国产投资及替代周期仍处于初步阶段；周期方面，“反内卷”政策支持叠加制造业产能周期内生性筑底的背景下，PPI同比自2025年8月以来持续回温，中性假设下，市场预期明年PPI同比降幅继续收窄，2026全年有望回升至-0.44%的水平。历史来看，PPI同比回暖周期往往将带动周期风格相对全A的超额收益弹性。

　　对于消费板块，陈果提出了“未必悲观，等待击球点”的判断。陈果表示，历史来看，工业企业盈利修复传导至居民消费信心指数的周期约1年。2025年以来，工业企业利润同比增速转为震荡上行，且展望明年在国内价格及产能周期改善、美国经济复苏背景下趋势有望延续，2026年居民消费信心或有望实现超预期好转。

　　总体来看，陈果认为，2026年上涨行情继续已是一致预期，但需要注意驾驭波动，把握好节奏与结构变化是影响超额收益的胜负手。

　　11月18日至19日，东方财富证券2026年度策略会召开。本次会议以“智能浪潮·势起东方”为主题，汇聚了宏观经济领域的顶尖专家学者、各实体领域的业界翘楚。各方专业人士以数据为基、以逻辑为纲，结合当前人工智能与AI浪潮，拆解全球政经变局，共同探讨中国资本市场的新使命与新机遇。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）