中证智能财讯 *ST兰黄（000929）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.19亿元，同比增长23.35%；归母净利润1092.84万元，同比扭亏；扣非净利润亏损3797.43万元，上年同期亏损2534.81万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，上年同期为-2205.88万元；报告期内，*ST兰黄基本每股收益为0.0591元，加权平均净资产收益率为2.25%。
以10月29日收盘价计算，*ST兰黄目前市盈率（TTM）约为-33.89倍，市净率（LF）约3.65倍，市销率（TTM）约6.76倍。
资料显示，公司主要从事双品牌系列啤酒、饮料和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，经营模式涵盖了从产品研发、原辅材料采购到啤酒酿造、饮料生产、麦芽生产以及产成品销售的全产业链流程。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.25%，同比上升9.07个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.94%，较上年同期上升3.84个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.34亿元，同比减少1.12亿元；筹资活动现金流净额-567.37万元，同比减少762.82万元；投资活动现金流净额1.56亿元，上年同期为3578.37万元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他非流动资产较上年末减少6.47%，占公司总资产比重下降9.16个百分点；货币资金较上年末减少64.73%，占公司总资产比重下降8.68个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5475.61%，占公司总资产比重上升6.79个百分点；存货较上年末增加74.51%，占公司总资产比重上升5.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加221.81%，占公司总资产比重上升10.04个百分点；短期借款较上年末增加298.03%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加35.45%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；合同负债较上年末增加50.14%，占公司总资产比重上升0.6个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.48，速动比率为0.9。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳德海国企混改价值1号私募证券投资基金、管少杰、齐宗旭，取代了二季度末的张甦荣、张金钢、杨宗昌。在具体持股比例上，金炜、单雅军持股有所上升，新余高新区易股鼎源企业咨询中心(有限合伙)持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 兰州黄河新盛投资有限公司 | 3993.12 | 21.495445 | 不变 |
| 湖南昱成投资有限公司 | 928.83 | 5 | 不变 |
| 宁琛 | 721.44 | 3.883595 | 不变 |
| 甘肃省工业交通投资有限公司 | 351.06 | 1.889822 | 不变 |
| 新余高新区易股鼎源企业咨询中心(有限合伙) | 337.76 | 1.818216 | -0.078 |
| 金炜 | 206.15 | 1.109729 | 0.000 |
| 深圳德海国企混改价值1号私募证券投资基金 | 180.25 | 0.970307 | 新进 |
| 单雅军 | 166.81 | 0.897934 | 0.001 |
| 管少杰 | 158 | 0.850552 | 新进 |
| 齐宗旭 | 153.59 | 0.82679 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
