中证智能财讯武汉天源（301127）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入11.62亿元，同比下降5.21%；归母净利润1.38亿元，同比下降26.48%；扣非净利润1.34亿元，同比下降26.63%；经营活动产生的现金流量净额为-2.5亿元，上年同期为-2.69亿元；报告期内，武汉天源基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为4.13%。

　　以10月29日收盘价计算，武汉天源目前市盈率（TTM）约为31.97倍，市净率（LF）约2.74倍，市销率（TTM）约4.72倍。

　　资料显示，公司业务主要涉及水环境治理、固废处置及资源化、绿色能源、高端环保装备以及第三方服务等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.13%，同比下降2.52个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.72%，较上年同期下降2.02个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-2.5亿元，同比增加1952.74万元；筹资活动现金流净额20.07亿元，同比增加18.48亿元；投资活动现金流净额-20.81亿元，上年同期为-4.87亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少25.23%，占公司总资产比重下降8.1个百分点；在建工程合计较上年末增加4452.42%，占公司总资产比重上升6.77个百分点；其他非流动资产较上年末增加130.42%，占公司总资产比重上升4.01个百分点；无形资产较上年末增加22.49%，占公司总资产比重下降1.6个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加127.98%，占公司总资产比重上升18个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.12%，占公司总资产比重下降6.36个百分点；应付债券较上年末减少34.63%，占公司总资产比重下降2.8个百分点；应交税费较上年末减少91.89%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.91，速动比率为1.86。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为陈晨星、武汉科技创业天使投资基金合伙企业(有限合伙)，取代了二季度末的汤红玲、许嫣真。在具体持股比例上，国信证券股份有限公司持股有所上升，湖北天源环保集团有限公司、康佳集团股份有限公司、武汉天源优势创业投资合伙企业(有限合伙)、红塔创新投资股份有限公司、中环环保工程技术(武汉)有限公司、泉州海丝海岚股权投资合伙企业(有限合伙)、刘月芳持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）