8月27日晚间，金牌家居(603180)披露半年报，2025年上半年，公司实现营业收入为14.69亿元，同比下降3.37%；归母净利润6365.18万元，同比下降8.37%。

　　来源：公司半年报

　　报告显示，金牌家居业绩承压的主要原因有三点：受地产行业持续承压，营业收入较去年同期有所减少；公司推行的新零售及海外战略，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出增加；公司2023年发行可转换公司债券产生费用化利息约1000万元。

　　金牌家居主营业务中，新零售及海外战略前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出增加是利润降幅大于营收的主因。零售渠道虽逆势增长20.27%至8.2亿元，但共享大店、社区店等新业态布局推高销售费用至1.83亿元。

　　家装渠道（含零售家装、金牌整家定制及家装直供）营收2.92亿元，同比增长约30%。然而，精装业务受地产下行拖累，实现营收4.39亿元，同比下降26.94%。

　　海外市场方面，受美国关税政策影响，客户观望情绪明显，导致美国业务阶段性下滑，整体海外营收1.51亿元，同比下降8.96%。

　　尽管业绩下滑，金牌家居表示，随着新零售及海外战略加速落地，规模效应逐步释放，叠加持续推进瘦身提效、数字化升级等降本增效举措，上半年综合毛利率有所提升，盈利结构有望持续改善。

　　此外，金牌家居经营活动现金流净额为-2.30亿元，同比下降17.74%。公司解释称，主要系销售回款减少及各项费用支出增加所致。

　　截至报告期末，公司总资产62.61亿元，同比下降1.73%；归属于上市公司股东的净资产28.20亿元，同比增长0.31%。

　　二级市场上，截至8月27日收盘，金牌家居股价报20.09元/股，总市值30.99亿元。

（文章来源：深圳商报·读创）