港股水泥和基建股今日早盘表现活跃。截至发稿，中国天瑞水泥(01252.HK)、西部水泥(02233.HK)、东吴水泥(00695.HK)分别上涨13.33%、4.29%、1.23%。

　　基建股也同时走强。截至发稿，中国中车(01766.HK)涨5.51%、时代电气(03898.HK)涨2.99%、中国中铁(00390.HK)涨2.72%、中国铁建(01186.HK)涨2.62%。

　　消息方面，高盛研究部股票策略分析团队发布的最新研报提到，近期的“反内卷”行动如果成功，可能通过三大相互关联的渠道提升企业盈利能力。该团队还指出，从行业角度来看，在利润率回归正常的情况下，潜在的供给减少和行业整合有望推动内卷行业盈利到2027年整体提高53%；在乐观情景下，市场盈利增厚幅度有望达到14%。

　　高盛研究部股票策略分析团队认为，尽管反内卷题材的代表性标的近期跑赢大盘，但部分行业市值仍较正常化水平存在低估，尤其是水泥、光伏和化工行业。其行业框架显示，这些行业的政策上行空间定价具有吸引力。

　　机构称随着下半年专项债发行使用进度的加快重大工程项目投资机会值得持续关注

　　中资机构近期也发表了观点。天风证券最新研报指出，2025年1-7月宏观经济数据显示，地产开发投资同比下滑12%，而广义基建投资同比增长7.3%，制造业投资增长6.2%。值得注意的是，7月单月数据受部分地区持续高温、暴雨洪涝灾害等不利因素影响，建筑业施工有所放缓，地产开发投资、狭义基建、广义基建及制造业投资同比分别下降17.1%、5.1%、1.9%和0.3%。

　　天风证券强调，从资金端看，1-7月累计新增专项债发行额达27775.89亿元，同比大幅增长56.5%，发行明显提速，为下半年基建投资增速提供了有力支撑。今年我国还增加了超长期特别国债发行规模，旨在更大力度支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设(“两重”建设)。随着下半年专项债发行使用进度的加快，以及重大工程项目的推进，中西部基建和重大工程项目相关的投资机会值得持续关注。

　　西南证券给出了类似观点。该券商指出，宽松宏观政策持续发力下，房地产市场需求端呈现企稳迹象：2025年6月70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨城市增至14个，同比2024年同期增加10个，购房信心逐步回暖；房屋成交面积降幅持续收窄，需求端有望进入复苏通道。

　　西南证券指出，水泥、混凝土：基建景气度延续、城市更新需求增加、供给端去化积极支撑价格，行业盈利水平稳健。供给端在行业自律错峰生产、产能置换、碳排放收紧、反内卷等措施不断落地实施背景下，供需再平衡有望托底水泥价格稳健上行。

　　此外，该券商预测2025年占据水泥熟料成本最大比例的煤炭价格将保持相对低位，水泥熟料成本将进一步降低，2025年水泥、混凝土行业盈利水平有望持续修复。

（文章来源：财联社）