虎牙近日公布2025年第二季度财报。财报显示，第二季度，虎牙总收入为15.67亿元，2024年同期为15.41亿元，同比微增；非美国通用会计准则下归属于该公司的净利润为4750万元，2024年同期为9700万元，同比下降51%。

　　从更能反映运营状况的数据维度看，2025年上半年虎牙运营亏损8335万元，该数据在上年同期是6455万元。

　　虎牙游戏相关服务及广告业务收入同比增长至4.14亿元，占当期营业收入的26.41%，直播业务收入占比高达73.59%，但同比下降6.48%，收入结构单一的问题依然突出。

　　虎牙的收入分成费和内容成本增速显著高于直播收入增速。2025年上半年，虎牙各季度收入分成费和内容成本合计金额分别为11.66亿元、12.01亿元，同比分别增长3.90%、2.60%。而同期直播收入同比增速分别为-9.70%、-6.48%。为了维持主播阵容，避免被抖音、快手等平台高薪挖角，虎牙不得不给予主播较高的分成比例，这进一步压缩了利润空间。

　　虎牙用户增长面临困境。据中信建投统计，2022年至2024年，虎牙直播付费用户数量分别为563万、458万、450万，2025年第一季度进一步降至440万。同时，其移动端月活跃用户数量也出现疲软迹象，2022年至2024年及2025年第一季度，公司移动端月活跃用户数量分别为8425万、8413万、8260万、8340万。抖音、快手等短视频平台在游戏直播领域的加码，对虎牙等传统直播平台形成了明显的分流效应。

　　二季度虎牙研发费用从2024年同期的1.29亿元下降至1.22亿元，降幅5.1%，主要原因是人员相关费用和基于股份的薪酬费用减少；销售和营销费用从2024年同期的6170万元下降至5770万元，降幅6.5%，主要原因是渠道推广费用减少；一般及管理费用与去年同期持平，为6370万元。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）