7月21日，根据中国银行间市场交易商协会官网工作动态，交易商协会在对广发银行2025-2026年度二级资本债券项目6家中标主承销商自律调查过程中发现，发行人广发银行涉嫌存在引导价格等情形，协会正进一步查实。下一步，协会将加强对发行人相关行为的规范，对存在此类行为的发行人坚决予以惩处和打击。

　　广发银行2025-2026年度二级资本债券项目于2025年6月16日通过竞争性磋商方式启动采购，计划发行规模达350亿元，旨在选定最多6家承销商负责债券发行工作。7月10日，广发银行供应商服务平台公示中标结果，涉及机构包括中国银河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投证券及中信证券，含税承销服务费总额仅63448元。具体分配显示，中国银河证券与兴业银行各报价700元，广发证券1050元，国泰海通证券4998元，中信建投证券以35000元居首，中信证券21000元，平均每家机构收费约1.1万元，远低于市场平均成本。

　　7月11日，交易商协会披露对6家承销商启动自律调查。公告显示，协会前期发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（中市协发〔2025〕114号），重点强化对低价承销费、低价包销等市场不规范行为的自律管理。在监测过程中，广发银行2025-2026年度二级资本债券项目的承销费率引发关注，涉及中国银河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、兴业银行股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等6家主承销商。

　　依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已正式对上述机构启动自律调查程序。公告明确，若调查确认相关方在业务开展中存在违反自律规则的行为，协会将依据规定予以相应自律处理。

　　值得注意的是，广发银行2022年发行260亿元金融债时，曾出现承销费率低至0.000046%的争议。此次350亿元项目延续了“低价竞标”模式，反映出债券承销领域恶性竞争的持续。

　　此外，近年来，还有多家银行因债券发行低价承销费而受到关注。2020年11月，在江西银行2020年无固定期限资本债券发行工作中，四家中标券商代理费总额仅1.5万元；2021年嘉兴银行无固定期限资本债券承销服务项目中，中金公司以1万元的承销费中标。

（文章来源：财中社）