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　　周二A股三大指数迎来分化，收盘时沪指涨0.15%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.13%。两市成交额为1.08万亿元，较上一交易日缩量2003亿元。盘面上，大消费走强，美容、电商、食品等方向领涨。银行、电力等也相对强势。相反，港口、免税、海南等板块回调居前。

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　　7板大牛炸板跳水

　　看个股的话，零售概念龙头国芳集团在周二午后突然炸板跳水，收盘时大跌6.03%，全天成交11.38亿元。

　　国芳集团作为本轮大消费“总龙头”，4月3日至4月14日已是7个交易日连续涨停，期间股价上涨94.96%。公司现有股东约2.57万户，即7个交易日人均浮盈约11.7万元。

　　消息面上，4月14日晚，国芳集团发布股票交易严重异常波动公告，表示公司股票存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，交易风险极大，存在短期大幅下跌的风险。

　　公司业绩也表现一般，今年1月15日晚间，国芳集团披露的业绩预告显示，预计2024年净利润下滑54.83%至68.98%。4月11日晚国芳集团正式披露了2024年年报，利润下滑63.23%。

　　此外，从国芳集团过往股价表现来看，A股每次零售、消费概念活跃，国芳集团大概率会被炒作。2023年6月、7月，2024年1月、10月、12月，国芳集团都因为股价连续涨停发布过异动公告。

　　比如2023年7月，国芳集团8天5涨停。消息面上，当时国家发改委表示将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策。炒作过后，国芳集团回撤超40%。

　　从估值角度看，国芳集团也明显高估。其最新市盈率约100倍，远高于零售行业整体市盈率59.91倍。

　　当然了，也有投资人士表示，国芳集团炸板跳水或许就是涨多了，而周二确实有不少高位股出现跳水现象，比如中源家居，海鸥住工、远大控股、瑞茂通等。

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　　大消费集体活跃

　　虽说国芳集团午后炸板，但大消费依然是当下A股强势逻辑，盲盒经济、谷子经济、纺织服装、食品饮料、三胎等细分题材均涨幅靠前。

　　消息面上，商务部等六部门近日联合印发《关于组织开展“购在中国”系列活动的通知》，部署各地聚焦首发经济，围绕四大领域，举办首发首秀首展首演和丰富多彩、形式多样的特色活动。

　　此外，近日印发的《提振消费专项行动方案》，提出改革完善促进消费体制机制，健全和用好宏观政策取向一致性评估工作机制，加强财税、金融、产业、投资等政策与消费政策的协同，促进同向发力、形成合力，构建更加有利于促消费的政策体系。

　　而综合券商研报来看，机构普遍认为，当外需持续承压、全球贸易博弈加剧之际，强化内循环、扩容内需消费将成市场下阶段重点。

　　有机构更是表示，消费板块正迎来“三重共振”机遇。中信证券表示，财政政策持续发力提振内需的大方向或更为明确。同时在市场加剧波动、不确定性提升背景下，消费在过往几年的回调后，“低预期低估值”+“消费韧性特征下的企稳趋势”将提升消费配置的资金偏好。

　　中国银河证券则表示，“即买即退”政策范围扩大+便利性提升将与入境免签政策叠加，为入境游消费形成增量贡献，进而提振国内消费需求。同时，考虑到“即买即退”人群主要为外国游客，届时将对优质国货商品消费形成有效拉动。

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　　又一款中国软件出圈

　　与前述这种炸板跳水不同，周二跨境电商板块掀起了涨停潮，创源股份、三态股份、汇鸿集团、洪兴股份、瑞贝卡、苏豪弘业、浔兴股份这7股涨停。久祺股份、乐歌股份大涨超10%。

　　消息面上，据中国证券报报道，截至北京时间4月15日上午，敦煌网（DHgate）成为美区App Store排名第二的免费iPhone应用程序，仅次于ChatGPT。

　　至于敦煌网为何爆火？据证券时报报道，在特朗普将美国对中国进口商品的关税提高到145%后，众多中国供应商和制造商开始制作TikTok视频，向消费者解释全球奢侈品市场的实际运作方式。视频解释说，许多人以为是欧洲制造的服装、手袋和其他配饰，这些实际上都产自中国工厂。

　　这些视频促使TikTok用户寻求直接从中国制造商处购买商品的方式，从而引导他们使用敦煌网和其他连接中国市场的应用程序，比如类似的应用程序淘宝近日也在iPhone免费应用程序排行榜上靠前。

　　直白点说，使用敦煌网等并非真正意义上的规避特朗普关税的解决方案，意义在于“避免中间商赚差价”，从源头厂商直接拿货，即使算上关税，也“便宜很多”。

　　公司官网显示，敦煌网由王树彤于2004年创立，是中国领先的B2B跨境电商在线交易服务平台，也是美国市场最大的中国跨境B2B电商平台。敦煌网目前已经拥有254万以上累计注册供应商，年均在线产品数量超过3400万，累计注册买家超过5960万，覆盖全球225个国家及地区，提供100多条物流线路和10多个海外仓，在北美、拉美、欧洲等地设有全球业务办事机构。

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　　维持“高低切换”的思路

　　整个市场而言，在外部不确定因素影响下，A股步入震荡调整期。中泰证券认为，当前仍然建议维持“高低切换”的思路，尤其注意高估值、高杠杆、业绩承压的中小市值公司风险，重视防御类与安全类主线：一是处于产业链核心、具备成本控制与议价能力的龙头。此类企业的运营更加稳健，受外部影响更小。二是具备稳定现金流、受益于政策支持的高分红资产类别。在外部扰动频发、估值切换阶段拉锯的背景下，具备政策护航与基本面支撑的资产将更可能获得资金青睐。

　　申万宏源持有类似观点，认为A股短期为超跌反弹，后续还需磨底。而磨底阶段，反击资产、对冲资产、防御资产仍占优。

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（文章来源：东方财富研究中心）