全新妙想投研助理，立即体验

　　华夏时报记者李贝贝上海报道

　　年报显示，2024年（报告期内），华新水泥股份有限公司（下称“华新水泥”，600801.SH）营业收入为342.2亿元，同比上升1.36%。但期内水泥及熟料等主营业务的营业收入、销售量同比下滑，公司归母净利润亦同比下降12.52%。

　　4月11日上午，华新水泥举行线上业绩说明会，《华夏时报》记者以投资者身份进行提问。就净利润下滑的情况，华新水泥董事、总裁回复记者称，国内水泥需求将会保持温和下降，今年公司将响应国家的号召，做好“反内卷”的工作，持续全面降低成本，在新兴市场上继续发力，争取给股东更好的投资回报。

　　值得注意的是，近期中美关税问题愈演愈烈。尽管去年海外业务营收占比已接近五成，但李叶青强调，华新水泥在海外的业务基本是当地制造业企业，“此次关税（调整）对公司的业务没有什么显著影响，华新在海外的国家目前看基本上属于低关税地区”。据了解，截至目前，华新水泥在海外13个国家有投资，业务辐射至18个国家。

　　非水泥业务销量增长

　　年报显示，截至2024年底，华新水泥具备水泥产能1.26亿吨/年（粉磨能力，含联营企业产能）、水泥设备制造5万吨/年、商品混凝土5万方/小时（含委托加工产能）、骨料2.85亿吨/年及废弃物处置1693万吨/年（含已获环评批复但尚未投产项目）的总体产能。

　　截至2024年底，在中国水泥企业熟料产能全球排行中，公司位居第四，其中国内熟料产能位列全国第六，海外熟料产能排名全国第三。

　　营收方面，2024年，公司实现营业收入342.17亿元，同比上年增长1.36%，完成年度预算的92.48%。截至2024年底，水泥业务的收入占公司营业收入的比例为55%，在公司的所有业务中居主导地位，但同期该业务营业收入较上年减少1.64%。

　　分产品来看，2024年，公司水泥及熟料的营业收入、销量均出现下滑。其中，水泥业务的营业收入为180.31亿元，同比下滑1.64%；实现销量5702万方，同比小幅下滑1.99%；熟料实现营收7.60亿元，营收同比下滑19.71%；实现销量324万方，同比下滑12.9%。

　　主要业务营收数据下滑的同时，2024年公司实现利润总额41.12亿元，归属于母公司股东的净利润24.16亿元，分别较上年同期减少4.95%和12.52%。

　　李叶青将公司利润下滑的原因归结为“国内水泥需求持续温和下降，去年国内水泥价格已到低点”。在年报中，华新水泥也表示，2024年，受房地产行业持续深度调整及基础设施项目缓建或停建等因素影响，水泥需求持续下滑，供需矛盾愈发凸显，行业利润大幅下降。从中长期看，随着我国投资结构变化，水泥需求呈下滑趋势或将常态化。水泥行业去产能进展缓慢，供需失衡问题愈发凸显，水泥熟料产能利用率依然偏低，将加剧市场竞争，水泥价格持续承压，对企业经营业绩带来不利影响。

　　不过，2024年，公司骨料、混凝土等非水泥业务销量增长。其中公司混凝土业务实现收入84.15亿元，同比增长9.97%；实现销量3181万方，同比增长16.65%，但毛利率约12.02%，同比减少了3.46个百分点。同期骨料业务实现收入56.42亿元，同比增长5.18%；实现销量1.43亿吨，同比增长9.03%；毛利率约47.92%，同比增长2.04个百分点。

　　基于此，管理层判断，未来骨料行业的竞争格局会强于水泥行业。据悉，作为混凝土中起骨架或填充作用的粒状松散材料，骨料是混凝土中体积占比最大的组成材料。目前，华新水泥骨料国内产能分布在8省市，海外运营有6个骨料项目。

　　华新水泥副总裁、董事会秘书叶家兴介绍说，骨料属于冷工艺，可以间歇式生产，可根据订单量灵活调整生产节奏，而水泥属于热工艺，追求连续式生产。骨料与水泥的成本构成不同，中国水泥行业的投资建设高峰期在 2000—2010年，截至目前大都已有超过15 年的折旧，这些生产线的固定成本相较于后期投资的生产线要低。“骨料虽然也是传统行业，但近十年才真正快速发展，因此不同企业之间的固定成本相差不大，向下降价的空间要小于水泥行业。”叶家兴表示。

　　李叶青补充说，骨料生产将进一步精细化、规模化，预计成本会有一定程度降低。2025年，骨料销量预期与去年略升，成本略有下降，价格保持稳定。

　　计划资本性支出约133亿元

　　国内水泥市场延续承压下行趋势的同时，海外水泥市场需求近年来增幅明显，而海外业务也已成为华新水泥重要的业绩支撑。

　　年报显示，2024年，公司海外业务实现收入80.43亿元，同比增长46.52%，业务已覆盖海外16个国家。2024年，海外水泥销量1620万吨，同比增长37%；海外产能超2250万吨/年，同比增长8%；海外累计运营及在建水泥产能突破2500万吨。

　　截至目前，华新水泥在海外13个国家有投资，业务辐射到18个国家，未来会覆盖更多的国家和地区。去年12月，华新水泥还宣布，公司拟以约8.38亿美元的价格购买股权资产，从而最终持有尼日利亚上市公司Lafarge Africa Plc控制权（将间接持有83.81%股份），进而拓展西非水泥市场。

　　年报称，根据On Field Investment Research®的研究，全球水泥需求在2024至2030年间预计将保持平稳，土耳其、中国和欧洲的水泥市场预计表现最弱，而撒哈拉以南非洲、印度和北美水泥市场预计将表现最好，到2030年分别增长77%、42%和20%，“而公司海外业务所在国水泥需求大多保持增长态势”。

　　华新水泥现已经确定了2025年的经营计划。具体而言，今年公司总收入预计达到371亿元，计划销售水泥及熟料约0.57亿吨，销售骨料1.7亿吨，销售混凝土0.3亿方。其中在水泥及熟料方面，预计国内销量会下降，国外销量会上升。同期，公司计划资本性支出约133亿元，将重点集中于骨料、海外水泥的产能及替代燃料建设；公司总资产预计约789亿元，资产负债率预计维持在54%左右。

　　据李叶青介绍，上述133亿元的计划资本性支出将分为三个方面，包括海外并购、前期公司对骨料项目投资的延续支出（包括矿山尾款支付等），以及对超低排放等技术改造投资。而在2025年的资本开支中，占比最大的就是尼日利亚和巴西项目的并购支出。“今年公司将持续在全球新兴市场的水泥及相关产品市场进行拓展；国内水泥市场的整合提质、产品拓展等方面创造新的增长点。”李叶青表示。

　　华新水泥副总裁、财务总监陈骞强调，随着海外并购项目的持续发展，公司通过降低资金使用成本、优化融资结构、设计交易结构等方式多途径降低财务成本，如严控国内投资和运营成本，公司债、银行借款等多方式融资组合等。而对于中美关税问题，管理层直言影响不大。李叶青称，“此次关税（调整）对公司的业务没有什么显著影响，华新在海外的国家目前看基本上属于低关税地区”。

（文章来源：华夏时报）