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　　赛力斯（601127.SH）最新披露的产销数据给投资者泼了盆冷水——被市场寄予厚望的问界M9销量呈持续下滑态势。公司近日披露的产销快报数据显示，今年1-3月，赛力斯新能源汽车销量同比下降42.47%，其中赛力斯汽车销量同比下降46.31%。

图：赛力斯2025年3月份产销快报资料来源：公司公告

　　对车企而言，销量代表收入，尤其是赛力斯，2024年业绩暴增，其爆款产品——问界M9功不可没，但进入2025年，问界M9的销量已呈疲软态势。

　　今年1—3月，问界M9累计销量23290辆，同比增长117.83%，看上去似乎不错，但环比数据更能说明问界M9的销售趋势。综合媒体报道及赛力斯公告，2025年1月、2月和3月，问界M9的销量分别为12483辆、5571辆、5236辆，呈持续下滑态势。

　　不仅爆品销量下滑，赛力斯整体销量也下滑。目前，赛力斯的代表车型为AITO问界系列高端智慧新能源车（包括问界M5、M7、M9等）、瑞驰电动商用车、风光SUV及MPV等。

图：赛力斯产品矩阵资料来源：蓝电汽车官网

　　今年1-3月，赛力斯新能源车销量为5.46万辆，同比下滑42.47%。其中，赛力斯汽车销量4.51万辆，同比下滑46.31%。按照赛力斯的业务架构，赛力斯汽车主要包括AITO问界系列高端智慧新能源车（包括问界M5、M7、M9等）。

　　上述销量表现与整个乘用车同期表现迥然不同。据乘联分会初步统计数据显示，2025年3月全国乘用车市场零售量达到188.9万辆，同比增长12%，环比增长36%，1-3月累计零售量为506.4万辆，同比增长5%。

　　赛力斯没有说明问界M9销量下滑的原因，公司2025年将推出问界M8，据称其小订已破9万辆。在汽车行业，“小订”是指客户在决定购买某款车型后，向经销商支付的一笔小额订金，通常金额在1000元到5000元之间，具体金额因地区和经销商而异。小订的主要作用是表达客户的购车意向，同时锁定车辆和享受当前的优惠政策。但“小订”最终能否转化为实际的购买行动仍存变数。

　　有投资者猜测，问界M9销量下滑是因为公司将更多产能排给问界M8，但事情可能没那么简单。根据2024年年报，赛力斯智慧工厂主要生产问界车型，设计产能为30万辆/年，2024年实际产能达39.12万辆/年。问界M9是2024年中国市场50万级豪华车年度销冠，而问界M8预售价36.8万元起，如果问界M9能够继续火爆销售，赛力斯没必要放弃这块“肥肉”。

　　赛力斯是想集中资源做好问界M8，培育另外一款爆款车？一个不可否认的事实是，问界M9销量下滑的同时，理想L9、腾势N9、领克900等竞品都在抢夺问界M9的市场。问界M9销量疲软之际，赛力斯宣布H股融资计划，大力宣传问界M8，但同价格段的竞品更多，问界M8能否再现问界M9的销售神话仍有待观察。

（文章来源：经济参考网）