记者｜赵阳戈
转股时限前后，大丰实业（603081.SH）股价来了一把“过山车”，逾万名股东深陷其中，里面是否存在人为“导演”，或需要上市公司给出更完整的信息披露。
2019年3月27日，大丰实业发行6.3亿元的大丰转债（113530.SH），期限6年(2019年3月27日至2025年3月26日)。 2025年3月21日，大丰转债迎来最后交易日。随后的2025年3月26日，是大丰转债的最后转股日，也是大丰转债兑付登记日。
从盘面看，今年一季度，大丰实业录得单边上涨，股价从10元下方来到15元一线（3月初），高于转股价12.95元。持债人选择转股，拿到的成本是12.95元/股，较现价会有约15%的折扣。而大丰转债的兑付本息金额为人民币116.00元/张(含税)，较面值差不多也给出了16%的收益。
如此一来，市场转股的积极性并不高。数据看，直到2025年3月24日，累计转股比例至20.02%。此时转不转股对持债人无差别，但对上市公司来说却有天壤之别，兑付需要付出真金白银，转股则只是增发股份。
来源：交易所
正是在此背景下，2025年3月24日晚，大丰实业“恰巧”有了大动作。
据披露，大丰实业与上海智元新创技术有限公司（简称：智元机器人）签订《战略合作协议》。双方拟结为战略合作伙伴关系，推动文娱旅体商产业与人工智能的融合创新，拟共同探索文娱旅体商产业的应用场景并构建深度的战略合作关系，贴合时下热点。双方共同投资合资公司，注册资本1000万元，大丰实业持股85%，并将于合资公司成立后一个季度内提供不低于1500万元意向采购订单用于场景研发。
受消息刺激，3月25日，大丰实业完成“T字涨停”，股价冲到16.52元/股。转股的理论账面溢价来到了27%左右。
股价如此抢眼，也大大刺激了可转债的转股需求。数据看，3月25日，持债人一口气转了1752.37万股，令累计转股比例从20.02%一下子抬升到56.04%。
不过3月26日，大量转股开始套现，当天大丰实业以跌停开盘，盘中虽多次有资金撬板，但仍然录得大跌。而这最后的转股日，持债人则仅转了23.87万股。
最终，大丰转债到期兑付了273.825万张（占比43.46%），共计转了2749.92万股，兑付总金额3.18亿元。截至去年3季度末，大丰实业的货币资金为6.14亿元，覆盖兑付总金额。若没有3月25日的大量转股，大丰实业恐怕还需多支出逾2亿元。
来源：公告
此后，大丰实业股价萎靡不振。3月27日、28日连续跌停，3月26日至4月3日，大丰实业7天跌幅33.6%，换手率57.87%，股价硬生生砸到了12.95元的转股价以下。场内股东账面损失较重。
笔者认为，大丰实业这场股价异动，前面在战略合作协议消息刺激股价上涨后，在客观上起到了“提醒”可转债持债人转股的作用，后面大量债转股的套现又引发了股价的踩踏下跌。
大丰实业和智元机器人的这次合作到底是一场戏还是真合作？这就需要上市公司更加详加披露相关细节，比如协议双方是何时才有的接触，在签订战略框合作协议前，有过哪些合作细节上的讨论等？此外，后续有关大丰实业与智元机器人合作是否顺利，相关进展也需及时披露。
（文章来源：界面新闻）
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