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　　特朗普关税仍在影响全球资本市场。

　　刚刚，中东股市开盘，延续大跌！

　　沙特股市大跌

　　沙特全指开盘后暴跌超5.5%，创下2020年以来最大跌幅，沙特阿美股价一度大跌超6%，市值蒸发约900亿美元。

　　此外，比特币也出现小幅跳水。

　　消息面上，美国总统特朗普超出预期的关税政策仍是搅动市场的关键因素。

　　而美股刚遭遇五年来最惨烈一周，纳指甚至跌入技术性熊市。

　　美东时间周五，美股三大指数大幅收跌，标普500指数跌5.97%，创2020年3月以来最大单日跌幅；本周收跌9.08%，创2020年3月以来最大单周跌幅。

　　纳指较历史最高收盘纪录下跌超过20%，确认进入技术性熊市区间。道指收盘较历史最高收盘纪录低逾10%，确认进入修正区间。

　　不过，美国总统特朗普近日在社交媒体上转发其支持者发布的一段视频，视频开头表示股市崩盘是“故意”的。此后，特朗普又发文喊话让美国人民“挺住”。

　　此外，上周五，亚太市场也全线大跌，其中，日经225指数跌2.75%，单周累计跌9%。

　　韩国综合指数跌0.86%报2465.42点，单周累计跌3.62%。

　　另外，之前大涨的黄金也出现大跌。上周五，伦敦黄金收盘跌幅为2.47%，报3037.31美元/盎司，创下今年以来最大单日跌幅。

　　奥巴马发声

　　瑞银报告指出，在通胀方面，估计到今年年底，新一届政府迄今宣布的关税可能会使美国消费者价格上涨约2个百分点，前提是只是部分转嫁到终端消费者身上。尽管更高的通胀将对美联储构成挑战，但其认为，经济增长大幅放缓以及劳动力市场可能出现的疲软，将意味着美联储在2025年剩余时间内降息75—100个基点。

　　消息面上，4月5日，美国前总统奥巴马发表演讲，首次严厉抨击特朗普第二任期政策的现场曝光。奥巴马3日在对谈活动中发表相关言论，他批评特朗普征收关税“对美国没好处”。

　　A股怎么走？

　　明天A股开盘，市场如何走成股民关注的焦点，来看券商最新研判。

　　浙商证券：调整逐步落定后，有望重拾升势

　　浙商证券发布研报表示，展望后市，由于上周市场确认进入针对“春季攻势”（1月13 日至3月19日）的同级整理，因此震荡整理过程大体符合预期；而依据此前推算，本轮调整大概率至少会持续到4月中旬，当前仍持有上述看法。

　　但从政策、资金、情绪、题材等因素来看，依然认为当前市场的微观基础较好，待4 月中旬调整逐步落定后，市场有望重拾升势。

　　配置方面，基于之前“市场继续震荡整理，权重指数波幅更小”的判断，建议继续观望，待大盘完全企稳、出现多头趋势后再行增配。行业板块方面，前期反复推荐的大金融和红利表现不俗，继续推荐投资人关注处于相对低位的券商、保险、银行、地产和红利资产。

　　方正证券：关税阴霾下A股有望走出独立性行情

　　主要逻辑包括：

　　一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。特朗普关税政策落地后，中国外需短期内大概率会受到影响。但也需要看到，一方面，中国企业将继续保持中长期全球竞争优势，全球出口有冲击但韧性尤强。另一方面，在更加积极的宏观政策推动下，国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好。

　　二是A股估值较低，权益资产性价比突出。此次关税冲击表观上是美股大跌的催化剂，更深层次看，是美股过去多年蕴含的高估值风险集中释放。反观A股市场，当前整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比（体现在股权风险溢价ERP中）。

　　三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础。

　　四是分红回购不断增加提高投资者回报。

　　五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。

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（文章来源：e公司）