券商4月月度投资组合近期陆续出炉。数据显示，截至3月31日中国证券报记者发稿时，至少有14家券商公布了其4月“金股”组合，共有110只A股及港股标的投资价值获得看好。复盘此前券商推荐的3月“金股”，有半数在3月取得正收益，表现最强标的月内涨幅接近59%。
对于即将到来的4月行情，当前业内机构整体上持相对谨慎态度，认为市场或延续震荡，但调整幅度可能有限，投资者布局可以关注政策支持催化领域、有景气支撑的部分行业板块以及相对稳健的高股息价值股，港股则继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。
电子行业含“金”量最高
3月31日，A股市场三大股指集体调整，31个申万一级行业中，家用电器板块表现出相对韧性，格力电器等个股逆势收涨。记者梳理发现，近期格力电器同时入围了华泰证券、光大证券、中国银河3家券商的4月“金股”组合，中国银河家电首席分析师何伟认为，格力电器渠道扁平化已取得一些效果，预计2025年改革将继续深化，考虑到分红和注销股票的分红收益率很高，公司当前估值明显偏低。
与格力电器一样受到券商重视的还有中国国航、青岛啤酒，2只标的均入围了3家券商的4月“金股”组合，看好的券商包括华泰证券、信达证券、中泰证券、浙商证券、民生证券等。包括前述3只标的在内，截至3月31日记者发稿时，已有14家券商公布其4月“金股”组合，共有110只标的获得券商推荐，除A股上市公司外，吉利汽车、腾讯控股、中国金茂、优然牧业、TCL电子等港股上市公司也入围了前述券商的4月“金股”组合。
对于吉利汽车，民生证券分析认为，公司2024年四季度业绩超预期，此前讲述的新能源驱动盈利改善逻辑正在逐步兑现，坚定看好公司新能源品牌势能向上，以及规模效应带来的盈利弹性。
从前述“金股”行业分布情况看，电子行业含“金”量最高，共有13只标的获得券商看好；医药生物行业紧随其后，共有10只标的获得券商看好；电力设备、食品饮料行业均有7只标的入围券商4月“金股”组合；计算机、家用电器、汽车、有色金属行业也是券商4月“金股”分布相对密集的领域。
此前券商推荐的3月“金股”成色如何？根据数据，截至3月31日记者发稿时，券商3月共推荐263只“金股”，其中131只在3月取得正收益，占比接近一半，表现最好的胜宏科技获得了国盛证券和方正证券同时看好，3月公司股价大涨58.69%，并创出上市以来新高。从推荐理由看，国盛证券看好胜宏科技主要是基于公司大客户业务订单及盈利能力有望持续提升，以及AI产品与客户布局全面突破。
震荡市价值风格相对占优
进入4月，A股市场将迎来上市公司年报及季报密集披露期，外部风险扰动也可能加剧，从而压制市场风险偏好。展望后市走势，业内人士认为，市场或出现震荡调整，但幅度可能有限，业绩确定性较强的大盘价值风格相对占优。
西部证券策略分析师慈薇薇认为，当前市场对美国滞胀担忧继续升温，而国内1-2月经济数据较好，最值得关注的无疑是4月初特朗普对外政策的变化以及国内上市公司业绩能否进一步确认基本面复苏。在风险偏好边际回落的背景下，市场预计以震荡格局为主并等待不确定性落地，中期依然维持震荡向上的乐观判断。
招商证券首席策略分析师张夏认为，4月市场可能会呈现先抑后扬的走势，从4月中下旬开始，伴随业绩披露高峰期结束，重要会议可能会进一步定调稳增长政策落地，而外部冲击也有望阶段性缓解，市场有望重新回到上行趋势并加速上行。风格上，张夏同样研判大盘价值风格胜率更高。行业选择层面，预计2025年一季报业绩增速较高或有改善的领域，以及政策持续催化的领域有望获得更好表现。
中泰证券首席策略分析师徐驰判断，市场4月调整幅度或有限，主要原因包括港股科技龙头估值合理并未明显泡沫化，以及政策托底意愿较强、经济预期大幅下滑的风险有限。
具备稳定性价比资产获关注
除前述月度“金股”外，投资者还可以关注哪些行业板块？对此，华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞推荐三条布局主线：“一是震荡市中具备稳定性价比、中长期有战略性配置价值的银行、保险；二是政策支持催化的部分消费领域，重点关注汽车、家电、医药；三是有景气支撑的有色金属方向，主要包括贵金属和工业金属。”
开源证券策略首席分析师韦冀星坚定“成长+消费”是2025年核心主线的判断，4月建议投资者关注以下行业方向：“一是科技成长，建议关注AI+赋能、机器人、半导体等品种；二是消费，建议关注服装鞋帽、零售、食品、美容护理等品种；三是成本改善驱动的养殖、航空机场、饲料、小金属等领域；四是出海结构性机会，如小品类出海（零食等）。”
上市公司2025年一季报也是A股4月布局的重要线索之一。从投资角度出发，张夏推荐围绕扩大内需的消费、涨价的顺周期品类和业绩相对稳健的新质生产力领域布局，重点关注家电（白电、厨电）、社会服务、工程机械、电子（消费电子）、有色金属、国防军工（航空装备）等方向。
对于港股市场，光大证券策略首席分析师张宇生建议，可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略：“科技成长看好国内扶持政策有望持续出台的芯片、高端制造相关概念，以及具有独立景气度的部分互联网科技公司；高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓，看好通信、公用事业、银行等行业板块。”
（文章来源：中国证券报）
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