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　　继迅捷兴(688655.SH)发布增收不增利的业绩报告后，3月26日晚间，公司又公告，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市嘉之宏电子有限公司（下称“嘉之宏”）100%股权并募集配套资金。本次交易完成后，公司将直接持有嘉之宏100%股权。公司股票将于2025年3月27日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　尽管迅捷兴在公告中未明确提及收购嘉之宏的具体原因，但从公司当前的经营状况来看，或许与公司目前面临的业绩压力及公司战略布局有关。

　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对《华夏时报》记者表示，通过收购嘉之宏，迅捷兴可以引入新的业务增长点，优化产品结构，提高市场竞争力。同时，嘉之宏在柔性线路板领域的专业技术和生产能力，有望与迅捷兴的现有业务形成互补，实现业务协同和规模效应，从而有效改善公司的盈利能力。

　　净利润首次出现亏损

　　公告显示，3月26日，公司与交易对方签署了《发行股份及支付现金购买资产的意向协议》，约定公司拟采用发行股份及支付现金方式收购交易对方持有的嘉之宏100%股权。上述意向协议为交易各方就本次交易达成的初步意向，本次交易的具体方案及相关条款由交易各方另行协商并签署正式文件确定。

　　根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规的规定，本次交易预计构成重大资产重组。由于本次交易尚处筹划阶段，因此关于重大资产重组的具体认定，应以重组预案或者报告书中披露的信息为准。本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，不构成重组上市。

　　不过，目前本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。本次交易尚需公司董事会、股东大会审议，并需经有权监管机构批准，能否通过审批尚存在不确定性。公司提醒广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

　　对于迅捷兴收购嘉之宏的原因，公司并未在公告中提及。不过，从公司过往公告来看，这或许与公司目前面临的业绩压力及公司战略布局有关。

　　在业绩方面，财报显示，公司2024年净利润首次出现亏损，出现了增收不增利的局面。2024年，迅捷兴实现营收4.75亿元，同比增长2.26%，归母净利润为-197.40万元，同比下滑114.65%，扣非净利润为-710.19万元，同比下滑213.27%。

　　对此，公司在公告中指出，报告期，公司整体产能仍未充分利用，使得产品单位固定成本依然较高，边际效益未显现；叠加行业价格竞争激烈，价格仍未有明显改善，使得公司营业收入仅实现微幅增长，而公司利润承压明显。

　　同时，记者发现，公司净利润及扣非净利润已连续三年下滑。2022年，公司归母净利润为4651.44万元，同比下滑27.41%，扣非净利润为3419.27万元，同比下滑41.13%；2023年，公司归母净利润为1346.97万元，同比下滑71.04%，扣非净利润为626.99万元，同比下滑81.66%。

　　在袁帅看来，通过收购嘉之宏，迅捷兴可以引入新的业务增长点，优化产品结构，提高市场竞争力。

　　同时，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对《华夏时报》记者表示，迅捷兴选择在此时收购嘉之宏是希望通过规模效应和协同效应改善盈利能力，嘉之宏可能具有成本优势，如更低的原材料采购价格或更高效的生产模式，收购后可降低整体成本。

　　布局柔性线路板，实现业务协同

　　公开资料显示，迅捷兴主营业务为印制电路板（下称“PCB”）的研发、生产与销售，产品和服务以“多品种、小批量、高层次、短交期”为特色，提供从样板生产到批量板生产的一站式服务，满足客户从新产品开发至最终定型量产的PCB需求。

　　公司此次拟购的嘉之宏则成立于2002年，主要是生产柔性线路板（下称“FPC”）的专业厂家，生产主要产品有单面板、双面板、多层板、软硬结合板等，主要应用于手机、穿戴、电脑、DVD、汽车、医疗、军工等产品。

　　据悉，迅捷兴主营的PCB是由硬质基材制成，用于固定安装电子元件，是传统电子设备的核心载体，而嘉之宏主营的FPC则使用柔性材料制成，对比PCB，其具有灵活轻薄、耐弯折等优势，但其也具有制造工艺更复杂、成本较高、散热性能也较差等缺点。

　　因此，公司此次拟收购嘉之宏或许是其对柔性线路板的进一步布局。实际上，公司这一布局意图早在2024年年报中已初露端倪。

　　公司在2024年年报中提到：“在‘大众创业、万众创新’的浪潮推动下，电子行业涌现出大量来自中小微企业、科研机构、个体工程师等群体的个性化需求。然而，传统样板及小批量PCB企业的服务模式和能力已难以满足新业态下客户对高效、灵活制造的要求。PCB 产业互联网服务模式应运而生，其将新一代信息技术与传统制造模式深度融合，为样板、小批量板客户提供了更为智能化、柔性化的解决方案。”

　　不过，其也提到，公司拥有丰富多品种生产经验、柔性化生产管理能力，可灵活满足各种各样个性化产品需求，主要核心技术也包括柔性电路板相关制作方法，如“一种用于 LED高散热的柔性电路板”“新型柔性线路板双面镂空线路制作方法”等。

　　对此，袁帅表示，嘉之宏在柔性线路板领域的专业技术和生产能力，有望与迅捷兴的现有业务形成互补，实现业务协同和规模效应，从而有效改善公司的盈利能力。通过此次收购，迅捷兴可以进一步巩固和拓展其在PCB产业链中的地位，实现技术、市场和资源的深度整合。

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（文章来源：华夏时报）