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　　3月27日，法国游戏开发商育碧公司宣布，将基于刺客信条、孤岛惊魂和彩虹六号三大品牌成立专门子公司，腾讯将对该子公司投资11.6亿欧元，以换取约25%的股权。

　　《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》是育碧旗下最知名的三款游戏。育碧表示，新子公司将在构建游戏生态系统方面发力，致力于将这些游戏打造成跨平台长青品牌。

　　值得一提的是，打造“长青游戏”也是腾讯近两年在游戏业务上的最核心策略，因此在此次交易中，腾讯也针对育碧的这些IP给出了较高的溢价。

　　据育碧披露，新子公司在融资前的估值为40亿欧元，这约为育碧公司2023-25财年平均年销售收入的4倍。

　　“在公司加速转型的时候，这是改变经营模式的重要一步。”育碧联合创始人兼首席执行官Yves Guillemot表示，“子公司的成立将推动我们三大游戏品牌的发展，同时有腾讯作为少数股东，我们将充分实现资产价值，强化资产负债表，并为这些品牌的长期发展和成果提供最佳条件。”

　　承诺锁定5年股权

　　根据交易协议，新子公司将包括彩虹六号、刺客信条和孤岛惊魂的开发团队，涉及育碧的蒙特利尔、魁北克、舍布鲁克、萨格奈、巴塞罗那、索菲亚等多家工作室，以及这些品牌系列中已发售、开发中和即将开发的新作品。

　　同时，新子公司还会设立专门的管理团队，该团队将被授权在开发、营销及发行领域快速做出重大决策。

　　此外，育碧将授予新子公司全球独家、不可撤销、永久性的彩虹六号、刺客信条、孤岛惊魂相关知识产权以及类似专有权利，并以特许权使用费为交换条件。

　　育碧表示，腾讯拥有惯常的少数股东保护权利，以及对新子公司重要资产处置的特定同意权。

　　交易条款中还明确，腾讯承诺对所持新子公司股份有五年锁定期，除非育碧不再持有新子公司的多数表决权及股本。另外育碧在两年内不得停止持有新子公司多数表决权及股本。

　　已持有育碧10%股权

　　在此次交易前，腾讯与育碧的关系就已非常紧密。

　　2018年，在法国传媒巨头维旺迪（Vivendi）对育碧进行恶意收购时，腾讯曾出手援助，斥资3.69亿欧元购入育碧约5%股份。

　　随后在2022年，腾讯又斥资3亿欧元，将对育碧的持股提升到了9.9%。

　　当时，腾讯为了达成交易也做出了诸多承诺，其中也包括5年内不得出售育碧股份，更重要的是，腾讯还承诺，8年内不再通过增持获得超过9.99%的育碧股份和投票权。

　　去年，育碧曾传出私有化的消息，潜在的交易对象也是腾讯。但基于双方2022年签署的协议，腾讯或不能进一步直接对育碧增持。

　　所以这次成立新子公司再让腾讯入股，或许也是双方为了绕过此前协议的一种举措。当然对腾讯来说，新子公司涵盖的三个游戏IP，也是其最看重的资产。

　　持续加码海外市场

　　发力海外市场，已经是腾讯游戏业务的一个明确战略方向。

　　2022年，腾讯管理层曾表示，除了加大部署成建制、成规模的本地团队，投资也是腾讯游戏海外布局的一个重要方式。

　　因此过去几年，腾讯不断在海外出手，投资或收购各类游戏公司或团队。

　　仅2024年11月，腾讯就完成了两笔重磅收购，收购对象分别是休闲游戏厂商EasyBrain和英国游戏工作室 Space Ape。

　　据天风证券的研究数据，过去20年，腾讯投资了全球80多家游戏公司，包括动视暴雪、育碧、拳头、蓝洞、Supercell、Epic等领军企业，以及许多规模不大，但具有较强研发能力的工作室。

　　腾讯集团高级副总裁马晓轶去年表示，过去几年，腾讯对游戏投资的思路发生了变化。相比以前更看重短期，现在愿意把时间拉得更长，去接受一些5-10年的计划，“因为有大量的投资公司要花非常长的时间，才能打磨出比较高质量的作品。”

　　这一变化，也更符合腾讯游戏目前的长青策略。腾讯认为，只有长青游戏，才能够推动游戏业绩增长。

　　根据最新财报，腾讯去年的长青游戏矩阵从12款增至14款，这也推动腾讯2024年第四季度的游戏收入同比增长20%至492亿元，其中，海外市场收入达160亿元，创下季度新高。

（文章来源：21世纪经济报道）