A股三大指数震荡下跌，盘面上，CAR-T细胞疗法、重组蛋白、贵金属、生物制品、多元金融、免疫治疗、氦气概念、超级真菌、创新药等位于涨幅榜前列，化肥行业、钛白粉、磷化工、环氧丙烷、化学原料、草甘膦、退税商店、采掘行业、化纤行业表现不佳，领跌市场。

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　　截至午间收盘，沪指下跌0.71%，报3349.68点；深成指下跌0.53%，报10611.64点；创业板指下跌0.58%，报2132.58点；科创50指数下跌0.75%，报1032.74点；北证50指数下跌0.41%，报1325.73点。全市场上涨个股有1048家，下跌个股有4261家，29只股涨停，两市半日合计成交7191亿。

　　涨停个股数量方面，截至收盘，今日共计29股涨停，另有25只个股盘中一度触及涨停，封板率53.70%。

　　个股方面，创新药概念股震荡走强，百花医药涨停。黄金概念股逆势活跃，恒星科技涨停。下跌方面，化工股集体调整，江天化学跌超10%。

　　北证50指数下跌0.41%，北交所板块没有个股涨停。

　　行业资金流向：4.1亿元净流入生物制品

　　行业资金方面，截至午间收盘，生物制品、贵金属等净流入排名靠前，其中生物制品净流入4.1亿元。

　　净流出方面，半导体、化学制品等排名靠前，其中半导体净流出23.5亿元。

　　个股成交金额TOP10

　　个股成交金额方面，截至午间收盘，新莱应材排名第一，成交金额35.04亿元；杭钢股份排名第二，成交金额32.64亿元。

　　今日要闻

　　中国人民银行：不断完善货币政策框架 择机降准降息

　　宣昌能表示，总的来看，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间。中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，同时综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，加强利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币、财政政策的协同配合，促进经济进一步回升向好。

　　批量发红包 又一家“分红王”出炉！一季报预增股抢先看 最高超300%

　　昨日晚间，A股批量分红预案来袭，有112家上市公司发布2024年权益分派预案，合计拟现金分红781.94亿元。兴业银行、邮储银行的分红金额居前，分别拟现金分红220.21亿元和112.94亿元；海尔智家、新华保险、中国人保的现金分红金额较高，均超50亿元。以每股派息金额来看，吉比特、新华保险、江苏博云、珠城科技、兴业银行、华荣股份的每股派息金额居前，均超1元。从净利润预估中值来看，道通科技、佐力药业、大连重工等7股一季度净利润规模超亿元，胜宏科技的净利润规模居首，公司业绩预测净利润约7.8亿元~9.8亿元，较去年同期变化约为272.12%~367.54%。

　　年内22家上市公司被“戴帽” 财务虚假记载成重灾区

　　近期，A股市场多家上市公司被“戴帽”，比如3月23日晚，香雪制药和朗源股份因收到监管层的行政处罚事先告知书而被实施ST，3月25日复牌后均出现“20cm”跌停。数据显示，截至3月27日收盘，今年以来已有22家公司被ST或*ST，其中9家因重大信息披露违法，显现出监管层对财务造假“零容忍”的态度。

　　上调中国主要股指目标点位 四大外资投行集体唱多中国资产

　　本周以来，先后有4家一线外资投行发布看好中国市场的观点。其中，摩根士丹利、摩根大通陆续上调了对2025年MSCI中国指数的目标点位预测；高盛、瑞银表示，国际投资者对中国股市的关注度与情绪明显上升，普遍认同中国经济处于复苏态势。

　　机构观点

　　中信建投：继续看好机器人，关注三类公司

　　中信建投研报认为，当前机器人存在技术、量产、应用等多方面迭代进程，产业趋势未变，机器人依然是本轮科技变革、AI变革的交汇点，回调依然是买入机会。现在已经看到机器人的应用环节正在爆发，从产业边际角度看将是今年增量最大的方向。需求端的拉动只要能对行业开始替代必然是新增千亿空间，因此无论板块是否回调，都要关注三类公司：1）头部本体厂商，技术领先和规模降本，将出现显著的马太效应。2）零部件层面具备持续降本的公司（尤其是灵巧手、电子皮肤、轻量化、电控、大模型）。技术能够带来机器人性能突破的公司，比如视触觉电子皮肤等。3）本体百花齐放下，本身就具备应用场景的环节。类比AI，入口会具备持续价值，比如工厂、矿山等。

　　中信证券：高端化是白酒行业的长期明确趋势

　　中信证券研报指出，当前正处于宏观周期调整和白酒自身行业周期调整的过程中，需要企业能积极寻求新场景、新消费和新模式，我们相信随着更多龙头企业投入到消费者培育和消费场景营造中，白酒行业有望迎来筑底复苏。我们认为2025Q2可能会是压力测试阶段，但随着宏观经济的复苏和消费的提振，白酒行业有望逐步向上，以消费者培育为根基品牌力持续提升的头部名酒企业会有更好的表现，产业分化将更加极致。建议逐步在白酒行业底部区间增加优质资产配置，综合考虑行业底部向上复苏路径、酒企综合实力和发展潜力、当前估值和基本面状态，我们梳理两条投资主线：一、高端酒。高端化是白酒行业的长期明确趋势，高端酒企业拥有行业最强的品牌力，穿越周期的确定性最高，此外高端酒往往最先受益商务活动恢复，是行业复苏的先锋。二、区域酒龙头企业。目前区域酒头部企业的品牌力较过去有显著提升，且本轮深度调整期内各个价格带没有出现明显崩塌，未来白酒行业无论是哪些消费场景复苏，头部区域酒企均有望率先受益。

　　光大证券：市场情绪持续企稳修复，接下来有望逐步反弹

　　光大证券指出，近期市场情绪降温，成交额维持在低位，场内资金存量博弈为主，导致热点分化轮动。展望后市，市场情绪持续企稳修复，接下来有望逐步反弹；但考虑到成交量处于低位，市场或以结构性行情为主。

　　天风证券：AI应用商业化2025年将快速落地，软件公司有望释放业绩

　　天风证券研报指出，AI应用商业化2025年将快速落地，成本结构有望向研发支出倾斜，软件公司有望释放业绩。建议关注：企业级AI软件；内容创作工具；营销与客户服务平台；AI有望赋能教育、金融和医疗等垂直场景实现客户规模增长、付费渗透率提升。

　　华泰证券：煤价或将稳步回升，看好高长协一体化龙头盈利韧性

　　华泰证券研报指出，2024年煤炭进口量达5.4亿吨，约占国内煤炭总供给的10.2%，在国内煤炭需求仍有增量的情况下，进口煤是供给重要补充，而进口煤的潜在减量趋势或将助力短期煤价企稳，随着下半年旺季到来以及数据中心等新需求加速放量，煤价或将稳步回升。看好长协销售比例较高的一体化龙头公司在煤价低位阶段的盈利及现金流韧性。

　　东莞证券：关注产能去化预期，布局超跌反弹

　　预计2025年我国生猪供给整体较为宽裕，生猪价格因生猪产能回升影响预计表现为下跌趋势，Q4有望回升。猪价下跌将对生猪养殖盈利带来压力，将倒逼上游能繁母猪产能去化。目前能繁母猪产能已连续两月出现减产，未来仍有较大去化空间。原材料价格方面，因供需格局总体偏宽松而回升空间受限，虽然存在关税政策扰动，但预计生猪养殖成本压力整体可控。当前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注产能去化预期带来的超跌反弹机会。建议关注具有成本控制优势、规模优势的生猪养殖龙头牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）等。

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