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　　3月26日，华润置地（1109.HK）发布2024年业绩公告。报告期内，华润置地营业收入2788亿元，同比增长11%，核心净利润254.2亿元，同比下降8.5%。其中，经常性业务营收占比达14.9%，利润贡献首次突破100亿元。

　　开发销售型业务（主要指开发及销售住宅物业、办公室及商业楼宇）方面，2024年，华润置地实现签约额2611亿元，同比下降15%，但行业排名升至第三，全年新增土地29宗，权益投资526亿元，一、二线投资占比94%。报告期内，华润置地新增土地储备计容建筑面积393万平方米，截至2024年年底，总土地储备约5194万平方米。

　　华润置地管理层在业绩会上对包括《中国经营报》在内的媒体记者表示，对于未来投资策略，公司始终坚持“量入为出”的原则，牢守现金流安全底线，持续落实调节奏、调结构、调布局的“三调”策略，推动公司土储资源换仓及结构优化。

　　一、二线城市土储占比82%

　　“在增量投资方面，公司最近三年一直坚持城市聚焦和深耕策略，新增投资重点关注一、二线城市主流区域、主流客户和主流产品。公司对北上广深、杭州、成都等核心城市投资占比达到72%，整体新增住宅货值占比高达97%。目前，公司在一、二线城市土储占比达到82%。”3月26日，华润置地管理层在业绩会上表示。

　　公告显示，2024年，华润置地以总地价775.8亿元增持了29宗土地。截至2024年年末，公司物业开发土地储备面积为4390万平方米，权益面积为3054万平方米。其中，中西部大区土储最大，总建筑面积约1377.56万平方米，权益建筑面积约1065.5万平方米。华润置地管理层表示，土储的规模和结构能够满足公司持续高质量发展的需求。

　　报告期内，华润置地开发销售型业务收入为2371.5亿元，同比增长11.8%，实现签约额2611亿元，签约面积1134万平方米，同比下降13.3%。分区域来看，华东大区签约额最高，约734.44亿元，占比28.1%，其次为中西部大区，约623.02亿元，占比23.9%。2024年，华润置地开发物业结算收入2371.5亿元，同比增长11.8%，结算面积1065万平方米，同比下降10%。

　　截至2024年年末，华润置地锁定已签未结算开发物业收入2319.7亿元，有待陆续结算。其中，根据施工及交付计划，预计1934.7亿元将于2025年结算。

　　值得注意的是，华润置地开发销售型业务毛利率在2024年下滑至16.8%，已较2020年的29.1%大幅缩水。华润置地方面表示，2025年，开发销售型业务要紧抓政策窗口期，在做优增量、盘活存量中成功穿越周期，推动行业地位和发展质量稳中精进。

　　现金储备1332.1亿元

　　面对房地产行业深刻变革，华润置地近年加快构建新发展模式，打造“第二增长曲线”。

　　公告显示，2024年，华润置地经营性不动产业务（投资物业租赁）收入233亿元，同比增长4.8%，轻资产管理业务（商业运营及物业管理业务）收入121.3亿元，同比增长14%，生态圈要素型业务（建筑施工、代建代运营、租赁住房、产业地产等）收入62.2亿元，同比增长0.5%。上述经营性业务收入合计416.5亿元，同比增长6.6%，占总收入的14.9%。

　　报告期内，华润置地经营性不动产业务收入来源包括购物中心、写字楼、酒店。其中，购物中心实现零售额1953亿元，整体经营利润率61%，截至2024年年末，在营购物中心92座，全年新开购物中心16座，为历年最多，平均开业率超过95%。

　　相较开发销售型业务，华润置地经营性不动产业务毛利率要高得多，2024年达到70%，同比增长0.4个百分点。

　　华润置地方面表示，经营性不动产和资管业务成为公司业绩和长期稳定现金流的主要贡献者。2024年，经营性业务核心净利润为103.4亿元，占比为40.7%，同比增长6.3个百分点。

　　截至2024年年末，华润置地总借贷2597.8亿元，持有银行结余及现金1332.1亿元，公司应占权益2725.1亿元，净有息负债率为31.9%，加权平均债务融资成本较2023年年底下降45个基点至3.11%。

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（文章来源：中国经营报）