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摘要

　　1、今天，A股继续震荡，三大指数午后翻绿，但个股有超3500只上涨，港股恒大汽车突然大涨。

　　2、高盛发布名为China is back的报告，指出外资做多中国的热情激增至四年新高。

　　3、当下制约A股走强的原因是什么？如何做好资产配置应对波动？

真话白话说财经，理财不说违心话

--这是第1324篇白话财经--

　　今天，又是兜兜转转白忙活的一天，尾盘三大指数集体翻绿，但个股有超3500只上涨。

　　两市成交额不足1.2万亿元，光伏、汽车、地产等板块走强，银行、电力、煤炭板块下跌。

　　机构分析认为，在短期博弈加剧的情况下，市场或在高位宽幅震荡，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，关注防御性资产。

恒大汽车突然大涨，A股震荡原因

　　今天，港股出现回暖，恒生科技指数涨超1%，恒大汽车午后突然拉升，5分钟涨超200%，最终涨幅收窄至74%。

　　有传闻称“广汽集团华望(GH)项目将收购恒大汽车南沙工厂”，不过广汽集团回应称“不要轻信任何传言，以公司公告为准。”

　　分析人士认为，此次大涨不排除资金的炒作，毕竟恒大汽车股价仅有不到1元，少量资金就可能推动股价大幅上涨。

　　此前3月20日晚间，恒大汽车公告称将延迟刊发2024年度业绩，将向港交所申请4月1日起停牌。

　　而A股却在尾盘翻绿，是什么制约了A股的表现呢？

　　第一，连涨两天的银行、钢铁、煤炭、电力等红利资产小幅回调，压制了指数表现，部分白马股跌幅较大影响了市场的情绪。

　　其中，招商银行大跌超5%，市场人士认为，可能与招商银行的年报公布派息提升不及预期有关。

　　第二，短线资金在“高低切”与“高位复苏”两种风格间拉锯，没有持续的热点出现带领指数走强。两市成交额也是持续缩量。

　　第三，外围的不确定因素也制约了指数的表现。

　　白宫计划在即将到来的4月2日当天宣布针对外国贸易伙伴的“对等关税”，特朗普加征关税的不确定性或许会对市场造成影响。

　　在这种行情下，我们该如何应对呢？

　　有观点指出，当下的市场节奏，更需要投资者做好两件事：

　　1、保持低频，避免重仓；

　　2、聚焦主线，即重点观察那些能够与指数放量共振的热点方向。

　　4月份是年报一季报密集披露期，市场将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

　　兴业证券建议关注业绩确定性强、但前期涨幅落后的细分行业，包括消费医药（零售、休闲食品、食品加工、化学制药）、TMT上游硬件（通信设备、光学光电子）、出口链（商用车、电池、医疗器械、造纸、包装印刷、纺织制造）、保险、航空装备等。

　　（图片来源：兴业证券研究所《从当前股价-业绩匹配度看后市配置思路》，发布时间：2025/3/24，不作投资推荐）

　　下面也整理了部分基金供大家参考，在市场波动之际，既不要在暴雨中孤注一掷，也不要因旱季荒废播种，不妨做好多元化均衡配置，避免押注单一行业产生颠簸。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

外资机构集体唱多，港股还能再涨10%？

　　虽然近期A股表现低迷，但外资机构依然纷纷唱多，表示看好！

　　1、外资做多中国的热情激增至四年新高。

　　在名为《中国已经回归（Global marketing feedback: China is back）》的报告中，高盛指出，海外投资者对中国股票市场的兴趣和参与度目前已经上涨到近四年新高。

　　同时高盛也重申其观点，即中国股票市场本轮的涨势将会比去年9月时更加持久。

　　高盛指出，从目前情况来看，特朗普关税对于中国股票市场的冲击没有其第一任期时那么大，同时，中国以AI为代表的科技行业已经出现结构性增长机会，房地产等传统经济行业也已经出现复苏萌芽，这都促使对中国经济增长前景更为乐观。

　　2、提升恒生指数年底目标价位至25800点。

　　摩根士丹利也对中国股票的看法变得更加乐观，上调恒生指数和沪深300指数的2025年底目标分别至25800和4220点，分别意味着比当前价格水平有10%和8%的上涨空间。

　　3、短期切向红利，科技仍是主线.

　　中金公司研报指出，A股港股市场存在两大积极变化：

　　1）有托底，体现为底部不断抬升，自2023年底以来A股和港股底部不断抬升具备支撑。

　　如2024年初反弹、2024年五一地产政策放松反弹、2024年“924”行情，以及本轮科技行情，这说明政策是有效的。

　　（图片来源：中金公司研究所《中金：中国资产重估到哪一步了？》，统计截至2025/3/24，不作投资推荐）

　　2）有主线，体现为科技行情。

　　在本轮DeepSeek之前，各行业轮番轮动，除了避险主导的红利，几乎无法凝聚资金共识。这与2021-2023年的既无托底也没主线的走势完全不同。

　　中金公司指出，应对这种底部不断抬升、但预期又容易亢奋透支的市场，最好的策略就是在低迷时积极介入，亢奋时适度获利，如果不愿意降仓位可以选择在风格上做平衡，例如先从科技向红利切换，等调整合适后再切回来。

　　下面也整理了一些科技和红利相关的基金供大家参考。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

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