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　　3月25日晚，华灿光电（300323.SZ，股价7.25元，市值117.67亿元）发布2024年业绩，公司实现营业收入41.26亿元，同比增长42.11%；归母净利润亏损6.11亿元，同比减亏27.73%。

　　按照年报所述，华灿光电经营业绩同比上升，主要得益于其统筹优化LED（发光二极管）产业链布局，启动扩产规划并陆续执行落地，以及在制造降本等方面取得成效。

　　然而，由于LED芯片市场受终端市场需求疲软、价格竞争加剧等影响，导致公司产品毛利率仍未实现整体盈利。2024年，华灿光电两大主营产品LED芯片、LED衬底片的毛利率分别为-5.72%、-4.15%。

　　归母净利润连续三年为负

　　华灿光电主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物氮化镓（GaN）电力电子器件的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年，公司的LED芯片销售金额为20.16亿元，同比增长29.61%；LED衬底片销售金额为2.60亿元，同比增长12.88%。华灿光电表示，2024年公司在保证现有客户出货量的同时，也在积极拓展新客户、新场景，芯片相关营收同比增长20%以上。

　　《每日经济新闻》记者注意到，尽管LED芯片相关营收、产销量都在增长，但公司所处行业仍受到终端市场需求疲弱、价格竞争加剧等影响。华灿光电年报披露的数据显示，2024年，全球LED芯片总产值约25.4亿美元，整体增幅仅0.6%，不及预期，处于“弱增长、强内卷”状态。

　　“从行业趋势来看，政策支持和节能需求为LED发展提供强劲动力，但价格竞争和技术迭代压力依然存在。”华灿光电表示。

　　受到上述因素影响，2024年，华灿光电虽然通过多种措施降低了产品成本，使得LED芯片、LED衬底片毛利率大幅改善，但仍未实现盈利，毛利率为负。目前，华灿光电归母净利润已连续三年亏损，而扣非净利润更是连续六年为负。

　　对于未来发展方向，华灿光电提出2025年度经营计划，包括从市场开拓、技术、管理及人才梯队建设等方面发力。年报显示，2025年起，公司预测全球LED总产值逐步上升，尤其在Mini/Micro LED显示、车用照明与显示、植物照明等领域市场存在诸多机遇。

　　氮化镓器件项目两次延期

　　在现有量产业务领域之外，华灿光电还在未来前瞻性（如Micro LED、GaN器件等）技术和量产化突破方面进行领域深耕。

　　记者注意到，华灿光电在最近两年年报中，均提及GaN器件的市场增长较快。如公司2023年年报引用机构数据称，2023年全球GaN功率半导体产值规模将达到5.09亿美元，同比增长82%；2024年年报则显示，近年来，随着5G通信、新能源汽车、消费电子等行业的快速发展，GaN电力电子器件市场需求显著增长。

　　然而，记者注意到，华灿光电的募投项目“GaN基电力电子器件的研发与制造项目”（以下简称GaN器件项目）并未按照既定计划顺利推进。该项目是2020年公司增发募投项目之一，截至2024年末投资进度仅53.84%。GaN器件项目经历了两次延期，原计划于2023年12月31日达到预定可使用状态，目前已延期至2025年12月31日。

　　华灿光电表示，2024年度，结合GaN器件项目的研发进度，公司控制了投资节奏，减缓了募投项目的实施，因而无法在前次调整的计划时间内达到预定可使用状态。

　　华灿光电另外一个2020年增发募投项目为“Mini/Micro LED的研发与制造项目”，该项目已于2023年5月达到可使用状态，但2024年实现效益为-4633.41万元，累计实现效益为-1.24亿元，主要受终端产品市场竞争激烈影响，压力传导至供应链上游，导致Mini LED芯片价格下降，致项目整体效益不达预期。

　　对于2024年年报相关问题，3月26日，《每日经济新闻》记者多次致电华灿光电证券部并发送了采访邮件，但电话无人接听，截至发稿邮件也未获回复。

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（文章来源：每日经济新闻）