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　　小马智行（PONY.O）2024年11月在美上市后的首份财报，于3月25日晚间发布。

　　亏损逾倍，毛利大减

　　2024年年报显示，小马智行营收5.34亿元（7500万美元），同比增长 4.3%；毛利8100万元（1140万美元），较2023年1.18亿元（1690万美元）同比下降32.5%。

　　2024年，小马智行营收毛利率15.2%，较2023 年23.5%降幅甚大。小马智行称，毛利率下降的主要原因是毛利率相对较低的服务对收入的贡献增加。同时，费用支出大幅增长，同比上升85.4%，为21.14亿元（2.969亿美元）。

　　2024年，小马智行净亏损 19.58亿元（2.75 亿美元），较2023 年8.84亿元（1.253 亿美元）同比增长121.49%。2024年Non-GAAP 净亏损10.94亿元（1.536 亿美元），亦较2023年8.34亿元（1.185 亿美元）净亏损同比增长31.18%。

　　Robotaxi未达规模商业化拐点

　　小马智行联合创始人兼CEO彭建军在业绩电话会上表示，小马智行的策略是Robotaxi优先、中国优先和一线城市优先。2024年，小马智行在中国一线城市北京、上海、广州和深圳不断扩大部署自动驾驶服务。彭建军称：“2025 年，我们的目标是在此势头的基础上，加速超越规模商业化的拐点。”

　　根据公开资料，小马智行目前运营着一支由250多辆 Robotaxi 组成的车队。并于今年2月开通广州自动驾驶示范运营专线，从广州市中心往返广州白云机场和广州南站。3月，小马智行又宣布开通北京南站至北京亦庄的自动驾驶接送服务，成为北京市首个覆盖高铁站与核心城区的Robotaxi商业化试点项目。

　　2024年，小马智行Robotaxi 服务收入为5238万元（730 万美元），同比下降 5.3%。收入下降的主要原因是根据合作项目进展计划提供自动驾驶汽车工程解决方案的服务费减少。

　　在量产Robotaxi的进展方面，小马智行于2024年10月和12月先后与北汽新能源、广汽埃安达成合作，开发L4 级Robotaxi。

　　小马智行联合创始人兼首席技术官楼天成在财报电话会议上称，为了实现Robotaxi的商业化，自动驾驶技术必须满足三个关键标准：安全、成本效益和广泛的服务范围。“我们已经商业运营了两年多，在此期间，安全性已经远远超过了人类驾驶员。预计下一代Robotaxi的成本将下降70%，这将在今年下半年大量生产。”

　　值得指出的是，作为国内部署无人驾驶出租车最多的公司，百度（09888）2024年财报显示，2024年第四季度，百度旗下自动驾驶服务萝卜快跑提供的自动驾驶订单超过110万单，同比增长36%。2025年1月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过900万单。自2025年2月，萝卜快跑已在全国范围实现100%的全无人驾驶运营。

　　但受限于无人驾驶可能引发出租车司机抗议等问题，百度已在2024年底在香港试水萝卜快跑“出海”业务。这也从侧面说明，技术因素之外，Robotaxi规模商业化拐点的到来并不容易。

　　Robotruck服务营收增长61.3%

　　2024年12月，小马智行成为中国首家获准在京津冀跨省高速公路上进行无人驾驶卡车编队测试的公司。此次获批允许该公司以“1+N”编队方式运营无人驾驶卡车，其中只有领头卡车需要安全操作员，而后面的卡车则自动驾驶。小马智行将在京津塘高速公路上开始编队测试，并向完全自动驾驶卡车编队迈进，以提高物流效率。

　　2024 年，Robotruck 服务的收入为2.9亿元（4040 万美元），较 2023 年1.8亿元（2500 万美元）增长 61.3%。

　　在2024 年第四季度，小马智行总收入为2.53亿元（3550 万美元），同比下降29.8%。下降主要受到基于项目的收入确认时间的影响。2024 年第四季度营业亏损为12.38亿元（1.731 亿美元），而 2023 年第四季度为1.87亿元（2650 万美元）。Non-GAAP营业亏损为3.46亿元（4820 万美元），而 2023 年第四季度为1.84亿元（2570 万美元）。

　　截至2024年12月31日，小马智行持有现金和现金等价物、短期投资和受限现金为52.93亿元（7.452 亿美元），同比增长了27.3%。

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（文章来源：财中社）