| 2025年3月25日星期二 |
NO.1 央行：3月25日将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期
3月24日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。2025年3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。
点评：专家指出，MLF操作公告首次提及“多重价位中标方式”，意味着MLF采取美式招标方式而不再有统一中标利率，其政策利率属性解除，符合去年6月人民银行行长潘功胜提及淡化MLF政策工具色彩的要求。此外，25日开展4500亿元操作，是近一段时间以来首次加量续作，或与央行暂停公开市场国债买入有一定关联，也可能意味着降准延后。
NO.2 修订后的《保障中小企业款项支付条例》公布
据新华社，国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》，自2025年6月1日起施行。《条例》共5章37条，修订的主要内容如下：一是明确工作职责；二是强化款项支付责任；三是完善监督管理和投诉处理措施；四是加大违法处罚力度。
点评：国务院修订《保障中小企业款项支付条例》的举措，将显著改善中小企业现金流压力，对市场形成结构性利好。新规明确机关事业单位须在30日内付款、大型企业60日内结清，并禁止以第三方付款进度作为支付条件，这将直接提升建筑、制造等产业链中上游中小企业的资金周转效率，相关企业应收账款减值风险下降或驱动估值修复。
NO.3 最高可贷5000万元，金融助企稳岗扩岗力度加大
据新华社，人力资源社会保障部近日下发关于进一步加大金融助企稳岗扩岗力度的通知，在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围；同时提高授信额度，将小微企业最高授信由3000万元提高至5000万元，对个人最高授信1000万元。
点评：人社部稳岗扩岗专项贷款新政将小微企业授信上限提至5000万元、个人达1000万元，叠加利率下限2.9%的定向降息，直接利好中小微企业密集的消费服务、民生保障及科创领域。用工密集型行业（餐饮/物流/家政）及供应链配套企业将优先受益于资金纾困，相关企业现金流改善或驱动消费板块估值修复。
NO.4 银行个贷业务结构调整：信用卡被压缩，消费贷成“新宠”
近日，多家银行正加速出清信用卡资产包、压降信用卡业务规模，并借助消费贷快速发展的势头，积极布局个人消费贷领域，以期优化零售业务结构。受访人士表示，近年来，我国银行业信贷结构出现明显调整，信用卡业务规模持续压降，而消费贷则成为银行发力重点。这一转变背后，反映了银行业在零售信贷领域的战略调整。
点评：银行业加速信用卡业务出清、重仓消费贷的战略转向，折射出零售信贷底层逻辑的深刻重构。信用卡存量规模年减4000万张、单月数十亿元不良资产挂牌处置，验证前期粗放扩张模式难以为继，而消费贷凭借期限灵活、风险分层能力及2字头利率优势，正成为银行优化资产质量的战略抓手。
NO.5 上金所：同意中国人寿等四家头部险企入会
3月24日，上金所公告，同意吸收中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司成为上海黄金交易所会员。此前，金融监管总局曾发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》。
点评：上海黄金交易所批准四大险企入会的举措，标志着保险资金正式打通黄金市场投资通道，或将重构贵金属市场生态格局。此次扩容源于金融监管总局2月发布的试点政策，允许险资通过现货等方式配置黄金资产，四家头部险企率先获准入场，预计带来增量资金。
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（文章来源：每日经济新闻）
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