炒股第一步，先开个股票账户

　　3月19日，腾讯控股发布2024年财报：全年营收达6603亿元，同比增长8%；净利润（非国际财务报告准则下）2227.03亿元，同比增长41%。

　　AI技术深度驱动业务创新，新芽与长青业务形成增长合力，是腾讯全年业绩实现高质量增长的主因。

　　2024年全年，腾讯控股股价累计涨幅为43.26%，这也是公司股价在经历三年下跌后首次上涨。2025年至今，腾讯股价累计涨幅为29.5%。

　　2025年总股东回报

　　最少达1210亿港元

　　财报显示，腾讯全年营收达6603亿元，同比增长8%。2019年至2024年，公司净利润（非国际财务报告准则下）分别为943.5亿元、1227.4亿元、1237.88亿元、1156.49亿元、1576.88亿元、2227.03亿元。其中，2024年净利润（非国际财务报告准则下）同比增长41%。

　　单看2024年第四季度，腾讯营收1724.5亿元人民币，同比增长11%。第四季度净利润（非国际财务报告准则下）为553.1亿元人民币，同比增长30%。

　　腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾对此表示：“受益于AI赋能的广告平台升级、视频号用户参与度提升以及长青游戏的增长，腾讯2024年第四季取得双位数的收入增长，并持续提升运营效率。”

　　有分析认为，近年来腾讯控股盈利稳中有升，这主要是源于腾讯通过多元化的收入结构增强韧性，视频号运营数据亮眼，海外市场拓展有力等。

　　良好的收益也转化为对股东的回报。

　　2024年，腾讯通过派发现金股息每股3.40港元（总计约等于320亿港元），及回购总值约1120亿港元的股份，为股东提供了可观的资本回报。

　　此外，腾讯宣布2025年将继续回购股份，预计规模至少800亿港元；现金红利增加32%至约410亿港元，2025年总股东回报最少达1210亿港元。

　　AI战略进入重投入期

　　重构业务版图

　　在线上新闻发布会上，当被问及是否在近期与DeepSeek创始人梁文锋进行了交流时，马化腾表示：“我们业界都有很多的交流。我也是特别敬佩市场上出现了这么一家独立的、真正开源的、而且非常自由的一个产品。率先把深度思考（DeepSeek）公开，很多大模型的开发（者）也受益，我觉得这个是非常伟大的一件事情。”

　　马化腾说，在深度思考模型出现后，业界感受到AI的智能化程度较过去有大幅度提升。经过慎重思考后，腾讯采用的是DeepSeek+混元的“双核模型”。

　　“AI应用大发展的机会已经到来，各家都在结合生态优势来布局AI应用场景。”他认为，总体来说，AI应用还属于早期阶段。“就像第二次工业革命的关键词是‘电气化’，也是先有了电灯泡后，再出现电视、电影、广播等更复杂的应用。”

　　马化腾对AI的态度也反映在2024年腾讯对AI的战略投入上。

　　2024年以来，腾讯开启了全域业务加速融合AI技术的进程。腾讯混元大模型相继推出自研深度思考模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，已接入700+内部场景。

　　腾讯元宝自上线“混元+DeepSeek-R1”双模型版本以来，开启了一系列高频功能迭代，市场份额及用户体量上升迅速。今年2月至3月，元宝的日活数量激增超20倍，成为了中国 DAU 排名第三的AI原生移动应用。

　　最新财报显示，腾讯的AI战略进入重投入期：2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3403亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。

　　马化腾表示：“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了与AI相关的资本开支，并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”

　　微信生态“新芽”业务全面爆发

　　在AI技术的驱动下，微信生态全面升级，展现出蓬勃活力。

　　财报显示，微信及WeChat合并月活跃账户数增至13.85亿，AI技术在搜索、输入法、内容生成等场景中加速落地，为用户、创作者与商家提供智能化支持。视频号、微信小店、微信搜一搜等“新芽”业务表现亮眼，成为微信生态焕新的重要引擎。

　　其中，视频号通过多元途径推动创作生态繁荣，并依托AI技术优化内容推荐与广告投放。2024年视频号总用户时长快速增长，四季度广告收入同比增长60%。

　　微信小店依托微信生态的社交、内容与支付能力，提供索引化和标准化的商品交易体验，增强了用户参与度及交易能力。为助力商家经营，微信小店推出热招品牌入驻激励计划，包括算法优化、送礼专区精准推荐等举措。2024年微信小店带货规模高速增长，商品交易总额（GMV）达2023年的1.92倍，订单数量增长125%。

　　2024年第四季度上线的微信小店“送礼物”功能成为商家创新增长点。以东方甄选微信小店为例，2025年元旦和除夕夜期间，其送礼订单较前一日分别暴增1622%和661%，除夕夜全天GMV超500万。目前，东方甄选送礼订单在整体订单中占比已达85%，部分重要节假日时占比超过90%。

　　AI技术对微信新芽业务的提振效应，推动了腾讯营销服务板块的快速增长。去年第四季度，腾讯营销服务收入350亿元，同比增长17%，全年收入1214亿元。营销服务收入快速增长主要得益于广告技术平台的全面升级，以及视频号广告增长、短剧和小游戏驱动的小程序广告增长、搜一搜广告收入翻倍等因素。

　　微信拥有庞大的用户基础和强大的网络效应，微信生态的商业化能力也不断增强。浙商证券认为，AI赋能下，微信生态长期的、可观的想象空间在商业化探索中将有序兑现，驱动公司超预期的业绩抬升和估值修复。

　　长青战略驱动游戏、音视频等业务焕发新活力

　　腾讯基本盘业务继续践行“长青战略”，焕发出新气象。

　　依托“长青游戏战略”，腾讯游戏在过去一年取得积极表现，长青游戏矩阵从12款增至14款。2024年第四季度，腾讯本土与海外市场均实现同比双位数增长，推动游戏业务收入同比增长20%至492亿元。

　　本土市场方面，《王者荣耀》《金铲铲之战》《无畏契约》等长青游戏表现稳健，持续为收入增长提供强劲动力。《王者荣耀》在9周年庆期间宣布日活仍保持在亿级水平。据Sensor Tower统计，《金铲铲之战》四季度流水同比增长30%，连续八个季度实现双位数增长。同时，新游《三角洲行动》展现长青潜力，注册玩家已突破4000万。

　　国际市场方面，新游戏《帝国时代》手游的推出，《流放之路2（Path of Exile 2）》抢先体验版的发布，以及Supercell游戏的贡献，助推季度收入同比增长15%至160亿元，再创历史新高。2024年全年，国际游戏市场收入达580亿元，在腾讯游戏板块中保持三成左右的稳定占比。

　　在内容制作领域，腾讯视频主打“提质减量”，以“好内容”为核心穿越周期。在战略聚焦“超级头部+精品垂类”的同时，腾讯视频积极布局短剧赛道，推动短剧品类的升级，与长剧形成互补，进一步拓展内容生态的多元化。2024年腾讯视频付费会员数持续增长至1.13亿。

　　此外，腾讯音乐在线音乐业务持续增长，全年订阅收入达152.3亿元，同比增长25.9%；第四季度付费会员数增至1.21亿，增长13.4%。

　　全新妙想投研助理，立即体验

（文章来源：上海证券报）