科技企业并购贷款试点放宽十多天来，已在全国“多点开花”。连日来，上海、杭州、合肥、青岛、成都等地已有商业银行落实最新政策，为科技企业并购提高贷款比例、拉长贷款期限，一批民营上市公司、专精特新企业从中受益。
并购重组是科技企业获取先进技术、提高自身竞争力的重要手段。多名业内人士认为，适度放宽科技企业并购融资限制，有望激活并购市场的活跃度，也为银行带来新的机遇。
比例提高，期限延长
全国两会期间，国家金融监督管理总局宣布适度放宽科技企业并购贷款政策试点，对于“控股型”并购，试点将贷款占企业并购交易额“不应高于60%”放宽至“不应高于80%”，贷款期限“一般不超过七年”放宽至“一般不超过十年”，并将北京、上海、成都等18个城市纳入试点。这意味着，企业界热盼的并购贷款“松绑”正式落地。
随着政策红利释放，银行争先“跑步”入局，企业也“跃跃欲试”。
“最近各家商业银行都在积极储备、推进并购贷款业务，从中寻找新的机遇。”沪上一名国有大行分行人士告诉上海证券报记者，自从试点放宽以来，不少企业前来沟通洽谈，目前市场反馈较为积极。
国有大行首单落地苏州。3月14日，建设银行苏州分行为某民营上市科技企业提供并购贷款授信1.9亿元，融资比例占交易金额的80%，期限8年，与企业并购需求和试点政策导向相互契合。
在成都，兴业银行为某民营上市科技企业发放并购贷款，贷款比例超78%，期限长达10年。与此同时，兴业银行还在厦门、上海、合肥、长沙、广州、重庆、武汉等地与企业对接试点业务，高效推动业务办理。
近日，浦发银行上海分行、杭州分行、广州分行、青岛分行、西安分行先后完成五笔科技企业并购贷款试点业务审批工作，为四家国家级专精特新“小巨人”企业和一家国家级高新技术企业并购业务提供超过8亿元授信支持。
“并购重组是科技企业获取先进技术、提高自身创新能力的一种有效手段。”中国社会科学院金融研究所银行研究室主任李广子认为，经过“比例提高，期限延长”这一调整，科技企业并购方可以从银行获取额度更大、期限更长的资金，有助于提高并购成功的概率，推动科技企业通过并购重组进行整合。
银行风险评估能力面临考验
自2024年9月24日“并购六条”实施以来，A股并购市场显著升温，这也为银行带来了新的业务机遇。有市场数据显示，自“并购六条”正式实施至2025年3月10日，A股上市公司累计披露并购事件9095项。
上海交通大学上海高级金融学院教授蒋展告诉记者，自“并购六条”实施以来，上市公司跨界并购的案例日渐增多，尤其是在去年四季度较为火热。就具体产业领域来看，半导体、人工智能领域的产业整合、跨界并购较为多见，这也同“并购六条”的引导方向相一致。
机遇与挑战并存，此次试点放宽并购贷款的资金杠杆比例，也考验着银行的风险评估能力。
“并购主体和标的，至少有一方要靠谱。”一名国有大行上海分行投行部人士说，银行从事并购业务，通常要结合客户行业、地位、标的等维度综合评价考量，优选并购主体和标的。
“和投早、投小相比，银行帮助具有一定规模的上市公司进行并购重组，风险是相对可控的。”在蒋展看来，银行自有一套较为严格的风控体系，会对并购主体进行资质审核，但是在资金杠杆提高后，也要加强对并购事件长期价值的判断。
相对于传统存贷款业务，并购重组交易相对复杂。此次试点包括大型商业银行、股份制商业银行和城市商业银行，同台竞技之时，也将检验银行推行多年的“商行+投行”战略是否为“真把式”。
记者了解到，建设银行在业内率先推出的企业估值引擎和“技术流”“投资流”企业评价工具，旨在增强科技企业并购贷款的可获得性。截至3月初，建设银行科技企业并购贷款余额已突破200亿元，落地了一批业内领先的重大并购案例。
股份行中也有佼佼者，例如，兴业银行截至2024年末的并购贷款余额近2500亿元，位列股份制银行第一。这得益于该行持续深化“商行+投行”战略，不断优化并购融资服务体系，将并购贷款内涵从“单一产品”延伸为“生态场景”。
（文章来源：上海证券报）
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