3月18日，全球最大电子雾化产品制造商思摩尔国际（06969.HK）在香港举行2024年全年业绩发布会。公司在过去一年继续深耕雾化科技领域，在电子雾化、加热不燃烧、特殊用途雾化产品组件、雾化医疗和雾化美容等多个赛道取得了稳健的业绩表现。
自有品牌收入增34%
2024年，思摩尔国际的总收入约为117.99亿元（人民币，下同），较去年增长约5.3%。集团毛利约为人民币44.12亿元，毛利率达37.4%，年内溢利约为13.03亿元。为回馈股东支持，董事会建议派发末期股息每股0.05港元，派息率为40.2%。
在收入结构方面，自有品牌业务收入占比持续提升。2024年，自有品牌业务收入约为24.75亿元，较去年增长约34.0%，占总收入的比例从去年的约16.5%提升至约21.0%。其中，国际市场电子雾化产品销售贡献突出，欧洲及其他市场实现收入约20.24亿元，同比增长约37.2%；美国市场实现收入约4.24亿元，同比增长约14.0%。而在中国内地市场，收入约为0.27亿元，主要来自雾化美容产品销售。公司的雾化美容自有品牌“岚至”产品上线，正积极在中国内地的头部社交平台积极营销推广，产品销售取得了较大突破。
面向企业客户业务方面，全球电子雾化行业监管方向明朗，下半年收入同比增长9.7%。虽然在不同地区有不同表现，但整体依然实现收入约93.24亿元。在美国市场，特殊用途雾化产品组件销售增长，推动下半年收入同比增长5.1%；欧洲及其他市场，封闭式电子雾化产品销售稳定，下半年收入同比增长14.2%；中国市场则实现收入约2.39亿元，同比增长25.1%。
思摩尔国际表示，科技是企业发展的原动力，公司将加快研发技术商业化。2024年研发开支约为15.72亿元，较去年增长约6.0%，主要增长集中在雾化医疗及加热不燃烧产品领域。公司通过优化研发管理体系，对项目进行科学化分类管理，有效提升了研发效率。在加热不燃烧业务方面，支持客户推出的产品成功上市并获得市场积极反馈；雾化医疗领域，全资子公司凭借技术积累与国际药企开展合作，推动创新药物与吸入递送装置的一体化开发。
打造全球领先的雾化科技平台
展望2025年，思摩尔国际将围绕“雾化科技”核心，在多个领域持续深耕。
电子雾化产品领域，公司进一步升级与客户的合作模式，除研发生产外，提供更多定制化服务，包括市场运营和品牌推广等，凭借精准的市场洞察和领先的技术储备，2025年继续在该业务上保持和增强竞争优势。
加热不燃烧产品有望在全球更多市场推出，集团将密切关注用户反馈，支持客户优化迭代产品，同时保持研发投入，积极寻求行业合作，为业务增长曲线的落地奠定基础。
在特殊用途雾化产品组件领域，赛道广阔且潜力巨大。2025年，思摩尔国际计划持续推出创新产品，完善产品品类，通过本地化运营提升市场洞察，优化商业模式，提高业务运营效率，为公司贡献更多收入。
在雾化医疗领域，凭借核心团队在欧美市场的丰富经验，一方面按照既定的产品开发计划，稳步推进哮喘、慢阻肺等呼吸系统疾病的药械结合产品的临床开发、实验与注册申报；另一方面积极拓展外部合作，力争与更多国际制药企业携手，利用自身研发和产业化能力，推动更多产品进入市场。
在雾化美容领域，公司加大对“岚至”品牌的宣传推广力度，不仅强化在终端消费者中的品牌形象，还将拓展其在B端美容院的市场，优化“ToB + ToC双引擎”业务模式，实现品牌B端与C端协同发展，挖掘更大的品牌价值和收入潜力。
思摩尔国际执行董事、董事会主席及行政总裁陈志平表示，2025年是公司第二条增长曲线的关键落地年，公司将通过优化组织架构，加强市场洞察，提高研发效率，推进技术商业化，同时继续拓展雾化科技应用领域，培育雾化医疗级雾化美容等业务，为客户和消费者创造更大价值，以健康增长的业务表现为股东带来持续的回报。
（文章来源：证券时报·e公司）
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