3.86亿减值重创白云山2024年业绩,核心产品“金戈”库存高企
2025年03月15日 18:42
来源: 海报新闻
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  炒股第一步,先开个股票账户

  海报新闻记者周凌峰报道

  在医药行业政策调整与市场竞争加剧的双重压力下,白云山交出了近十年最差成绩单。

  白云山营收情况变化(来源:东方财富

  3月13日披露的年报显示,公司2024年实现营收749.93亿元,同比微降0.69%;归母净利润28.35亿元,同比锐减30.09%,扣非净利润下滑35.18%至23.56亿元。值得关注的是,公司四季度单季亏损3.24亿元,创下十年来首次季度亏损纪录。

  这份“失血”年报背后,三大问题持续侵蚀企业根基:核心产品金戈库存激增49%、对一心堂3.86亿元股权投资减值、王老吉营收连续五年下滑。

  核心产品与主营业务承压

  曾被誉为“中国伟哥”的白云山核心产品金戈,2024年营收同比骤降19.81%至10.34亿元,销量下滑13.17%的同时,库存激增49.78%。这款曾以91%毛利率傲视群雄的明星产品,正面临十余家竞品的围剿。

  作为利润核心的大南药板块同样表现低迷。2024年该板块营收97.56亿元,同比下降10.4%,毛利率收窄1.89个百分点至46.85%。具体产品中,阿莫西林系列受“限抗”政策及替代品冲击,营收同比减少36.65%;糖尿病领域拳头产品消渴丸收入下降23.45%。

  以王老吉凉茶为核心的大健康板块亦未止颓势,2024年营收97.05亿元,同比下降12.7%,其中王老吉大健康公司净利润同比减少24.35%。自2019年营收达102.97亿元后,该业务已连续五年增长停滞。尽管推出无糖凉茶、气泡茶等新品,但市场反响平平。数据显示,凉茶在软饮市场的份额从2018年的7.2%降至2024年的4.1%,而元气森林等新品牌正加速抢占市场。

  股权投资暴雷:3.86亿减值成业绩腰斩主因

  除了主营业务下滑外,白云山一心堂的长期股权投资成为业绩“黑天鹅”。

  年报显示,基于一心堂2024年业绩预告及股价下跌,公司计提长期股权投资减值准备3.86亿元,叠加其他资产减值,合计减少利润总额4.71亿元,直接导致四季度亏损扩大并拖累全年净利润。

  这笔始于2017年的8亿元投资,在经历七年持股后终成烫手山芋。公开资料显示,白云山自2017年起累计斥资8亿元入股一心堂,持股比例现为5.18%。

  一心堂业绩情况:增收不增利(来源:东方财富

  受行业政策及连锁药店竞争加剧影响,一心堂2024年前三季度净利润同比下滑57.36%,股价较期初跌幅超30%。此次减值不仅反映了被投资方的经营压力,更暴露出白云山在战略投资风控上的短板。

  创新乏力与现金流隐忧

  白云山2024年财报显示,营收略有小波动,但利润下滑暴露出经营质量恶化。其困境根源或与“重营销、轻研发”模式密切相关。

  2024年销售费用达56.2亿元,占营收比重7.5%,而研发投入占比仅1.01%。高营销投入未能挽救高毛利产品失速,医药流通板块虽贡献73%营收,但其3.39%的增速难撑大局。研发投入不足销售费用的1/7,导致产品迭代滞后,竞品层出不穷,市场份额持续流失。

  更值得关注的是,公司应收账款周转天数同比增加12天至68天,存货周转天数增加9天至102天,显示运营效率持续下降。

  破局之路:聚焦主业与改革并行

  面对困境,白云山提出“聚焦主责主业”策略,包括管理层调整、产品降价等措施。年报显示,公司已对涉及虚高定价及行贿问题的子公司负责人免职,并推进相关产品降价或撤网。

  研发端计划聚焦重点品种培育,推动清开灵、养阴清肺膏等产品增长。此外,拟每10股派现4元(含税)的分红方案,体现管理层对现金流的把控。

  然而,在药品集采常态化与消费升级背景下,这家传统药企的破局之路依然荆棘密布。未来,白云山能否保住核心产品的“护城河”,在研发和业绩间找到“平衡桥”,将成为扭转颓势的关键。

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(文章来源:海报新闻)

文章来源:海报新闻 责任编辑:65
原标题:海量财经 | 3.86亿减值重创白云山2024年业绩,核心产品“金戈”库存高企
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最新 最热 最早
2025-03-16 14:24:44 来自 重庆
库存分红解决,一股一盒
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技术不如资源好 : 你是人才[666][666]
2025-03-16 16:26:49 来自 安徽
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2025-03-16 03:24:40 来自 日本
人家都是虚报利润,白云山少报利润。请问查出来后怎么补偿股东?不了了之吗??
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2025-03-16 02:52:52 来自 广东
领导抓那么多,就没有吐出来一部分补偿亏空?
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2025-03-15 22:52:45 来自 辽宁
胡说八道,盈利已经很好了,那些科技股,百分之五十是亏损的,你们这些人都不怀好意,去年就是这样说一些不好的,后来我卖了股票,一周后股票大涨。说你们没坏好意怎么可能。
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唱多哀股反手做空 : 在中国,有哪家持续盈利的公司,股价涨得好? 嗯? 回答我。 这里就是,只有拉稀亏损破产退市股,才是中国真龙,才能涨得好
2025-03-16 01:28:12 来自 湖北
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2025-03-15 21:18:38 来自 广东
管理层都顾自己的口袋,自己是自己的,公司该是自己的?
置顶 删除 举报 评论 1
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