| 2025年2月18日星期二 |
NO.1 存款准备金制度或迎改革
日前，央行在《2024年第四季度货币政策执行报告》中提出，将根据经济金融形势变化完善存款准备金制度，发挥其调控功能。市场预计未来可能通过差异化准备金率引导信贷结构优化。
点评：存款准备金制度改革或释放长期流动性，缓解银行负债端压力，推动LPR下行。中小银行若获定向降准支持，可能增强其信贷投放能力，但需关注净息差收窄对盈利的制约。
NO.2 央行上海总部：上海市银行1月跨境人民币业务结算量29106亿元
2月17日，据央行上海总部消息，截至1月末，上海市辖内共有96家银行报送跨境人民币结算业务信息，1月结算量29106亿元。
点评：上海市辖内银行跨境人民币结算业务量激增，反映出人民币国际化进程加速，有望增强市场对人民币资产的信心。对企业而言，跨境结算便利化将提升国际贸易效率，特别是对金融服务业和出口导向型企业形成正面影响。同时，此现象或促使股市中相关板块吸引更多关注，投资者对涉及跨境支付、国际业务的公司前景持更加乐观态度。
NO.3 人民币对美元中间价上调4个基点
2月17日，人民币对美元中间价报7.1702元，较前一交易日上调4个基点。离岸和在岸人民币汇率近期企稳，CNH与CNY分别收于7.2594和7.2545，较上年末升值。中国经济回升及美联储降息预期延后支撑汇率稳定。
点评：人民币汇率企稳缓解外资流出压力，增强A股吸引力，尤其利好外资重仓的消费、科技板块。汇率稳定亦降低出口企业汇兑风险，但需警惕特朗普关税政策后续变动对贸易链的冲击。
NO.4 多地官宣隐性债务清零
据《每日经济新闻》记者统计，截至2月14日，今年以来已有15个地区发行3780.56亿元用于置换存量隐性债务的再融资专项债。而随着“6+4+2”万亿元的化债组合拳持续推进，化债效果已有所显现，多个地区官宣“隐债清零”。
点评：今年多地发行再融资专项债以置换存量隐性债务，显示政府化债决心，有助于缓解市场对地方债务风险的担忧。此举措对金融、城投类公司影响深远，或将提升其信用评级和市场信任度。同时，化债组合拳的推进，有利于稳定相关行业板块的投资情绪。总体而言，这一政策动向可能为资本市场带来正面信号，增强市场稳定性，促进长期健康发展。
NO.5 黄金生产贸易企业大举平仓“空单”
美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至2月11日当周，黄金生产贸易企业持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸、较前一周继续增加31.95万盎司，而在2月4日当周，这个数值达到173.12万盎司，其中，当周空单平仓量达到142.72万盎司。业内人士透露，黄金生产贸易企业基于套期保值需要，积累大量的COMEX黄金期货空头头寸。要规避COMEX黄金期货价格逼空飙涨所带来的空单损失压力，他们除了将更多黄金现货从伦敦运往纽约COMEX期货交割仓库用于空单交割，另一个办法是在期货市场大幅降低空头持仓。
点评：黄金生产贸易企业COMEX黄金期货期权净多头头寸的增加，反映了其对黄金价格稳定或上升的预期。这一动向可能对黄金开采和加工企业带来正面影响，增强市场对这些公司的信心。同时，黄金相关板块的投资者情绪或受此提振。整体而言，黄金期货市场的这一变化，可能促使股市中黄金股的表现趋于稳健，市场对贵金属行业的关注度有所提升。
（文章来源：每日经济新闻）
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