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　　70后二代张烘接班的第一个业绩完整年，同德化工（002360.SZ）交出了上市以来的最差答卷。

　　日前，同德化工发布了2024年业绩预告，公司预计2024年1—12月业绩大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为3000万元至4200万元，净利润同比下降93.15%至90.41%。

　　对于业绩下滑的原因，同德化工表示公司业务所在区域原煤产量同比下降明显。受此影响，公司民爆炸药产品销售量及爆破业务量明显下降。《华夏时报》记者就此致电公司董秘办，截止发稿电话未能接通。

　　业绩大幅下滑

　　资料显示，同德化工主营业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司主要产品为工业炸药、工程爆破、白炭黑、民爆器材、可降解塑料等。

　　公司本部位于山西西北部河曲县，是山西、陕西、内蒙古三省交界处，区域内既有我国主要煤产区，铝土矿、铁矿资源也非常丰富，上述资源开发对于民爆需求量较大。

　　得益于独特的地理位置，上市以来同德化工业绩较为稳定，近几年净利润维持在1亿元以上，2023年净利润创出上市以来新高，达到4.38亿元，同比增长138.10%。

　　不过随着爆破行业从东部向西部转移，同德化工的地理优势也在减弱。据中国民爆信息微信公众号，2024年1—11月，全国工业炸药产量呈正增长的省份有11个，其中，天津、青海、新疆炸药产量同比增幅超过20%，西藏、江西省炸药产量同比增长分别为14.15%、13.39%。

　　虽然在年报预告里同德化工未披露所在区域原煤产量下降的主要原因，但是记者了解到，2024年山西地区受区域内开展“三超”及隐蔽工作面专项整治及黄河治理等因素影响，减量最为明显，1—6月累计原煤产量同比下降13.5%。受此影响，山西民爆炸药销售量及爆破业务量明显下降。

　　在此背景下，同德化工预计2024年业绩下滑超过90%，创出上市以来最下跌幅度和最差业绩，同时也是16年以来的最差业绩。

　　70后二代接班

　　需要指出的是，2024年也是同德化工董事长张烘接班后的第一个完整业绩年度。

　　2023年5月，时任公司创始人、实控人，有着“炸药大王”之称的张云升让位，其长子张烘正式出任董事长，同德化工完成了新老交接。据悉，张烘出生于1979年9月，早在2012年便进入同德化工工作，历练10年后从年过七旬的父亲手上接过大旗。

　　2024年，张烘也面临一系列的挑战。2024年9月，公司两名高管离职，邬敦伟申请辞去公司副总经理职务，原因是已达到法定退休年龄。此外，张宁因个人原因，申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务。

　　2024年12月，因信息披露违法，同德化工及相关人共被罚190万元。

　　本次事件的缘由是，此前同德化工转让旗下同蒙化工100%股权，预计产生利润约1.77亿元，占上市公司最近一期经审计净利润的96.15%，属于重大事件，但同德化工未按规定披露《框架协议》有关信息，构成《中华人民共和国证券法》第一百九十七条第一款所述的违法行为。

　　对此，山西证监局决定对同德化工责令改正，给予警告，并处以100万元的罚款；对张烘给予警告，并处以40万元的罚款；对邬庆文给予警告，并处以30万元的罚款；对张宁给予警告，并处以20万元的罚款。

　　转型遇困境

　　对于张烘来说，公司业务转型才是其面临的最大考验。

　　2021年，同德化工斥巨资投资可降解塑料项目，开启转型发展之路。

　　据其2021年3月25日发布公告显示，同德化工拟投资建设年产12万吨全生物降解塑料生产项目。随后，同德化工又于2021年4月13日发布公告称，公司拟投资新建年产24万吨BDO项目，为公司PBAT项目提供原材料。

　　在2024年业绩预告公告发布后，同德化工也披露了公司收到政府补助的信息。其全资子公司同德科创收到4750万元政府补助，用于6万吨/年PBAT新材料产业链一体化项目，预计将对公司2025年度的净利润产生正面影响。

　　尽管得到了政府的补助支持，但是近年来PBAT和BDO行业面临着供需矛盾问题，价格下降比较明显。

　　隆众资讯PBAT分析师翟秀皊告诉《华夏时报》记者，2024年PBAT价格均价在11000元/吨左右，同比下降10%，成本高于价格，因此理论毛利亏损，大概在600—700元/吨，出口方面则表现较好，达到10.8万吨，增幅达到46%。

　　对于2025年，翟秀皊认为，供需矛盾下PBAT价格已经到底了，下降空间不大，预计价格为9200—10000元/吨，理论毛利依旧亏损，出口方面则有望延续良好态势，预计增速在50%左右。

　　BDO方面，卓创资讯高级分析师孙翻在接受《华夏时报》记者采访时表示，供需矛盾加大导致市场价格重心继续下行，同比跌幅达到21.5%，跌至历史低位，受此影响， 2024年BDO行业由盈转亏。“展望2025年，前期建设项目落成，预计产业链产能增速仍较快，BDO产能增速预计仍达到29%，受过剩压力影响，实际产量增速预计降至15%，整体产能利用率或创历史新低，降至50%以下。”

（文章来源：华夏时报）