财联社1月21日讯（记者林坚）1月21日晚间，国泰君安、海通证券同步公告了A股异议股东行权安排，包括披露行权价格、申报时间、申报方式等内容，这为异议股东提供了明确的操作指引，同时也向市场传递了此次合并的重要意义与价值。具体来看：
一是价格方面，国泰君安A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股，海通证券A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股。
二是申报时间上，两家公司收购请求权/现金选择权实施股权登记日均为今年2月5日，申报主体均为截至股权登记日收市后持有有效A股异议股份的A股异议股东，申报期间均为2月6日9:00-15:00。
三是申报方式上，均为网下申报。其中，成功申报的异议股东，须在公司的统一协调安排下，于2月7日自行前往上交所签署股份转让协议，经上交所审核通过后委托公司至中国结算上海分公司办理股份过户手续。
实际上，在2024年11月时，异议股东行权方案设计就已经出炉，包括为保护异议股东利益，双方设计了收购请求权和现金选择权方案。国泰君安A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股，海通证券A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股。行权价格参考定价基准日前60个交易日内双方A股/H股股票最高成交价确定，充分考虑了投资者交易成本及停牌期间股价波动。
从最终结果来看，双方公告内特别提示，因当前两家公司A股价格均大幅超过行权价格，若A股异议股东行使现金选择权或收购请求权，可能将导致一定亏损。2024年9月下旬以来，两家公司股价均有较大幅度上涨，截至1月21日收盘，国泰君安、海通证券A股股票收盘价分别达到17.78元/股、10.72元/股，相对于本次收购请求权和现金选择权的行使价格分别溢价19.65%、15.52%。
有市场人士称，短期来看，异议股东行权安排可能导致部分投资者面临选择，不过从长期来看，合并后的新券商将具备更强的盈利能力和发展潜力，为投资者带来更高的回报。
也需要关注的是，为确保A股异议股东收购请求权和现金选择权行权实施顺利进行，两家公司表示，A股股票均将于2月6日开市起停牌。其中，国泰君安A股股票预计将于刊登收购请求权申报结果公告当日复牌；海通证券A股股票将持续停牌直至终止上市，未申报实施现金选择权的股东所持股份，将按公告的换股比例转换为国泰君安A股股份。
国泰君安与海通证券的合并重组，是中国资本市场近年来最具影响力的重大事件之一。两家公司均为国内大型券商，业务范围广泛，涵盖经纪业务、投行、资管、证券研究等多个领域。合并后的新实体将在资产规模、业务布局和市场份额等方面实现显著提升。
从行业格局来看，此次合并将重塑中国证券行业的竞争格局。新主体公司不仅在资本实力上更具优势，还将在资源整合、协同效应方面发挥巨大潜力，进一步提升中国券商在国际市场上的竞争力。在全球金融一体化的背景下，这将为中国资本市场走向世界舞台奠定坚实基础。
截至1月21日，国泰君安与海通证券的合并重组已经取得了一系列重要进展。1月17日，证监会正式核准国泰君安吸收合并海通证券，并批复同意国泰君安发行股份募集配套资金不超过100亿元。批复要求国泰君安在12个月内完成工商变更登记工作，海通证券需在12个月内完成工商注销登记。证监会要求国泰君安在1年内制定并上报具体整合方案，明确时间表，妥善推进整合工作。在整合完成前，国泰君安需做好与海通证券及其子公司的风险隔离。1月20日晚间，国泰君安换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易相关事项获得香港联交所批准。
需要注意的是，国泰君安和海通证券将于2025年2月6日停牌进行换股合并。换股比例为1:0.62，即每1股海通证券换0.62股国泰君安。海通证券的A股和H股股票将在换股完成后注销，海通证券也将终止上市。此外，合并完成后，国泰君安将成为海富通基金、富国基金和海通期货的主要股东。
（文章来源：财联社）
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