周四(1月16日)市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，两市全天成交额1.27万亿，较上个交易日放量850亿。截至收盘，沪指涨0.28%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。

　　板块方面，家电、小红书概念、有色金属、CPO等板块涨幅居前，人形机器人、半导体、白酒、军工等板块跌幅居前。

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瑞银：对2025年A股比较乐观

　　周四上证指数再度下探10日均线获得支撑，收盘收出一根小阴线十字星，量能也略有放大，从内部结构看，大小票表现较为均衡。

　　瑞银证券中国策略分析师孟磊称，相信全国两会之后有更多政策推进，叠加A股企业盈利增速反弹、成交量的回升以及资金面的改善，市场会逐步往上走，因此对2025年行情比较乐观。投资策略上，先看好大盘、后看好小盘，短期成长和价值可以做一些再平衡，市场反弹之后可以加仓成长股。

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“AI芯片一哥”突发跳水

　　2000多亿市值的“AI芯片龙头”寒武纪周四盘中突发跳水，收盘大跌近15%，K线形态上收出破位大阴线，成交金额高达122亿元。

　　寒武纪盘中急跌，对芯片股产生不小影响，海光信息、润欣科技、兆易创新等多股跟跌，成份股中芯片占比较重的科创50指数收盘也大跌超2%。

　　综合市场观点看，寒武纪跳水有有三个原因：一是刚公布的年报业绩预告，虽已大幅好转，但此前大涨已经提前兑现预期；二是外围冲击；三是行业内竞品的最新动态引发抱团资金松动。

　　寒武纪披露2024年业绩预告，公司预计2024年实现营业收入为10.7亿元至12亿元，同比增长50.83%—69.16%。归属于母公司所有者的净利润预计亏损3.96亿元—4.84亿元，亏损幅度收窄42.95%—53.33%。归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7.65亿元—9.35亿元，亏损幅度收窄10.34%—26.64%。

　　单看2024年第四季度，公司预计营业收入为8.85亿元至10.15亿元，归属于母公司股东的净利润预计为2.40亿元至3.28亿元。值得注意的是，这是寒武纪首次实现单季度盈利。

　　排排网财富研究部副总监刘有华分析称，寒武纪近期近期公布的业绩虽然有大幅好转，但依然没有达到市场最乐观的预期，而且寒武纪在AI芯片领域面临的竞争日益激烈，同时其技术进步速度相对缓慢，引发了市场对于其在AI芯片市场竞争力下降的担忧。

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CPO概念爆发

　　周四算力硬件端再度爆发行情，CPO方向领涨，天孚通信20CM涨停，罗博特科、博创科技涨超10%，方正科技等涨停。

　　消息面，据外媒报道，英伟达将于3月的“GTC大会”上推出用于共封装光学（CPO）的光交换机，作为降低人工智能服务器功耗与发热举措的一部分。预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。

　　中信证券称，海外AI算力产业链延续高景气，光模块龙头业绩快速增长。同时，国内AI算力链有望逐步释放业绩，AIDC、交换机、液冷等领域龙头订单显著提升。重点推荐运营商、光模块、连接器、AIDC、液冷、物联网、交换机等细分龙头。

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小红书概念分化

　　周四小红书概念分化，兼具抖音+小红书概念的个股表现强势，壹网壹创20CM连板涨停，遥望科技、引力传媒等多股涨停。

　　据央视新闻报道，拜登和特朗普均在计划让TikTok在美国继续运营。其中拜登政府正在“探索各种方案”，以避免TikTok在本周日（1月19日）被禁。而特朗普考虑在上任后发布一项行政命令，暂停执行TikTok禁令60至90天。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）