近日，昔日网红小家电一哥披露的一则高管变动消息引发了资本市场的广泛关注。

　　1月13日晚间，小熊电器（002959.SZ）公告称，公司董事兼副总经理欧阳桂蓉因个人原因申请辞去公司副总经理职务，同时还辞去佛山市瑞翌电子商务有限公司、佛山市小熊居家电器有限公司、佛山市艾萌电子商务有限公司、佛山市悦享电子商务有限公司、佛山市悠想电子商务有限公司等多家公司全资子公司经理职务。

　　在前述职务辞去后，欧阳桂蓉仍担任小熊电器董事、战略委员会委员、提名委员会委员。截至该公告披露日，欧阳桂蓉持有小熊电器股份40.65万股，占公司总股本的0.26%。

　　小熊电器表示，欧阳桂蓉作为公司初创成员和核心团队成员，在担任公司副总经理期间恪尽职守、勤勉尽责，在公司产品规划、销售业务发展等方面做出了重要贡献。

　　据小熊电器2023年年报，欧阳桂蓉拥有大专学历，自小熊电器2006年3月成立至今一直在小熊电器工作。另据小熊电器招股书，欧阳桂蓉为小熊电器实际控制人、董事长、总经理李一峰的表妹，管理着小熊电器旗下多家“电商”字号的公司并对接天猫和京东等平台。

　　值得注意的是，去年6月，小熊电器原财务总监冯勇卫也因个人原因辞去了公司职务，但与欧阳桂蓉不同的是，冯勇卫辞职后就不再担任公司任何职务。

　　小熊电器董秘办相关人员对时代周报记者表示，“这（两名高管）是个人原因离职的，没有对公司的经营造成实质性的影响，具体信息以公告实际披露的为准。”

　　与此同时，1月13日晚间，小熊电器还披露股东减持股份预披露公告，表示公司5%以上股东一致行动人厦门泰牛私募基金管理有限公司-景行振兴泰牛1号私募证券投资基金（下称“泰牛1号”）因自身资金需求计划减持所持公司股份合计不超过186万股（约占公司总股本的1.2%）。

　　据2024年三季度，小熊电器第二大股东为施明泰，直接持有小熊电器8.47%的股份，施明泰和泰牛1号构成一致行动关系。

　　“二股东也是公司的财务投资人，并没有参与公司的经营或者其他的经营上的决策。”小熊电器董秘办相关人员告诉时代周报记者。

　　资深产业经济观察家梁振鹏向时代周报记者表示，小熊电器近日的内部人事变动和外部股东减持可能会对公司的稳定性和未来发展产生一定的影响。然而，这也可能为公司引入新的投资和战略合作伙伴提供机会。

　　业绩“失色”

　　在高管变动之前，小熊电器这家“网红”小家电企业在业绩上已经有所“失色”，似乎陷入多事之秋。

　　2024年前三季度，小熊电器营收31.39亿元，同比减少5.4%；归母净利润1.8亿元，同比减少42.91%；扣非后归母净利润1.26亿元，同比减少52.99%。

　　对于去年前三季度的业绩下滑，小熊电器董秘办相关人员向时代周报记者表示，“去年前三季度的业绩下滑这主要是需求端的一个压力，同时竞争也在加剧，（2024年）四季度的情况现在暂时还没有一个明确的数据，不方便对外披露。”

　　小熊电器曾在2024年9月12日投资者关系活动记录表中表示，2024年小家电市场竞争激烈，厨房小家电价格下探严重，导致公司2024年Q2销量略有下滑、单价降幅较大；从产品维度看，2024年大众刚需产品需求下降幅度小，而公司擅长的非刚需小众产品需求下滑大，影响了公司产品的销量和单价。

　　一直以来，线上渠道都是小熊电器主要的销售渠道。2023年年报显示，小熊电器来自线上渠道的销售收入占比达到82.05%，而线下渠道的销售收入仅占比17.95%。

　　在梁振鹏看来，小熊电器所在的创意小家电行业目前整体发展态势良好，但同时也存在一定的增长瓶颈。随着消费者对小家电的需求逐渐饱和，行业竞争也日趋激烈，许多小家电企业面临着销售增长放缓的问题。

　　对于小熊电器的业绩下滑，梁振鹏向时代周报记者分析称，这主要与行业趋势有关，但更重要的原因是小熊电器自身产品创新能力的减弱，技术研发水平、资金实力与苏泊尔、美的、九阳股份等小家电巨头具有较大差距，小熊电器在线下实体渠道布局较少，使其市场综合竞争力降低。

　　另一方面，小熊电器的存货增长。2024年前三季度期末，小熊电器存货达约8.01亿元，较期初增长约29.3%。对此，小熊电器并未在2024年三季报中解释。

　　在2024年9月13日披露的投资者关系活动记录表中，小熊电器曾表示，公司存货余额与公司业务规模相匹配，公司将结合市场需求变化情况来合理安排库存水平。

　　溢价收购，抢滩出海？

　　眼下国内厨房小家电已逐步进入存量市场阶段，行业竞争异常激烈，不少企业已将目光投向海外市场。

　　2024年半年报显示，小熊电器的收入主要来自厨房小家电，其收入约为15.93亿元，约占去年上半年总收入的74.77%；同时，小熊电器来自国内的销售收入约为19.59亿元，占去年上半年总收入的91.91%。

　　小熊电器在2024年8月30日披露的投资者关系活动记录表中提到，公司目前海外业务占比较小。现阶段没有迫切在海外扩建产能的需求。公司已经到东南亚地区如越南、印尼等地方进行考察，为公司未来海外建厂做一些前期的准备。

　　时代周报记者注意到，去年7月，小熊电器以约1.54亿元的价格溢价109.23%收购了广东罗曼智能科技股份有限公司（下称“罗曼智能”）61.78%的股权。

　　据公告披露，罗曼智能主营业务为个人护理小家电产品的研发、生产和销售，主营产品包括口腔护理电器、美发护理电器；销售模式以ODM/OEM代工业务为主，2023年代工业务的收入占比为80%，代工客户来自日本、欧洲、美国、南美、中东地区等地。

　　小熊电器表示，此次交易后，将深度布局个护小家电产品，并借助罗曼智能海外ToB客户拓展海外市场，提升公司海外市场市占率。

　　值得注意的是，罗曼智能2023年净利润为-372.46万元，而此次交易业绩承诺期为2024-2026年，三年合计承诺净利润要达到8000万元。

　　公告显示，罗曼智能自主品牌业务规模较小，占2023年收入比例为20%。由于该项业务自投入运营以来持续亏损，对罗曼智能整体业绩拖累较大，导致其2023年净利润为负数。罗曼智能将在此次交易交割后3个月内完成自主品牌业务的剥离工作。

　　另外，小熊电器也在2024年10月31日披露的投资者关系活动记录表中透露，公司正从跨境电商、东南亚品牌出海、ODMOEM三个渠道大力拓展海外市场，其中更侧重自有品牌出海、ODMOEM 作为辅助。关于罗曼智能的整合已经落地，罗曼的品牌业务从9月开始已经是小熊的团队在负责运营，原有的罗曼智能团队专注在代工业务。

　　小熊电器董秘办相关人员告诉时代周报记者，“（罗曼智能的整合）目前还是按照原有的路径在走，（罗曼智能）已经并表了，但是太多细节的暂时还没有。”

　　不过，华安证券研报表示，剔除罗曼智能Q3并表贡献收入增长等因素，小熊品牌内销仍有所承压，未来罗曼品类延展+外销品牌出海有望持续贡献收入增量。

（文章来源：时代周报）