北京商报讯（记者李秀梅）新年伊始，“平安系”继续增持国有大行股票。1月14日，港交所最新权益披露资料显示，1月8日，邮储银行获平安人寿在场内以每股均价4.5639港元增持716.8万股。

　　在此次增持前，平安人寿持有邮储银行H股的比例为4.97%，此次增持后持股比例达到5.01%，达到了举牌条件。

　　这并非“平安系”首次增持银行股，在此之前，1月7日，平安资管增持招商银行293万股，每股作价38.1698港元；同日，中国平安以每股平均价4.2216港元购入农业银行3167.8万股。早在去年底，该集团就开始大举增持银行股H股，在2024年最后一天，平安人寿公告称，其持有工商银行H股股本达15%，触发举牌线。

　　业内普遍认为，险资追求长期稳定回报和稳定分红，对估值较低且有稳定分红的银行股十分青睐。前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，险资增持银行股，主要是基于银行股所展现出的低估值与高分红率特性。此外，银行尤其是国有大型银行的经营状况相对稳定，这与险资的投资理念高度契合。险资投资特性要求追求长期稳定回报，并坚守价值投资和长期投资的理念。银行股的特点恰好满足了险资的这种投资需求，因此，增持银行股成为符合险资资金性质的一种投资策略。

　　值得注意的是，虽然银行股曾被看作低风险的代表，但不代表投资银行股全无风险。深圳北山常成基金投研院常务院长王兆江提示，险资投资银行股需要警惕利率风险、信用风险和系统性风险。王兆江进一步分析，当市场利率大幅降低时，银行的净息差可能收窄，导致银行盈利能力下降，从而带动股价下跌；其次，如果投资的银行，具有潜在较大规模坏账，也会导致股价下跌；此外，比如发生了全球金融风暴，或者不可抗力灾难等事件，这些突发事件会导致市场流动性收紧，从而带动资产价格的大幅下滑。

　　从目前的市场表现来看，A股H股市场还在低位波动，但国有大行在2024年的股价表现却一枝独秀，多家大行股价创历史新高。王兆江预测，未来险资会继续增配银行股，这是因为国内市场利率将在中长期处于低利率水平，而部分银行股股息率又比市场利率更高，所以投资银行股显然要比其他低风险资产更具吸引力。

　　除了银行股，其他红利股也有望获得险资青睐，杨德龙表示，红利股所属的板块往往能提供较为稳定的回报率，这一特点与险资追求长期稳定收益的投资理念相吻合。因此，除了银行股之外，其他具有稳定红利支付能力的股票也可能成为险资配置的重要选择。

　　基于此，王兆江判断，除银行股以外，如公用事业、交通运输等现金流稳定的行业股票也将是险资配置的重点。

（文章来源：北京商报）