上周A股市场呈现震荡企稳走势，周一至周四市场整体表现较好，但周五再度出现回调。机构认为，年初以来市场已迅速完成降温过程，指数急跌阶段或已接近尾声。短期可预见的市场增量资金将来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持，随着外部扰动因素落地和内部政策加码，投资者可耐心等待2月春季行情。

　　从交易的角度来看，中信证券构建的用于衡量交易损耗的量化指标显示，年初以来市场已经迅速完成降温过程，短期内市场止跌概率较高。

　　申万宏源证券表示，2024年12月下旬A股市场的交易博弈程度较高，导致赚钱效应短期下行，交易性资金活跃度退坡。目前的市场调整大部分是主题热度下降后的自然调整。

　　中信证券认为，2025年国内逆周期调节和稳市场政策提前发力值得期待。增量资金方面，在“稳住楼市股市”的政策目标下，以保险资金为代表的配置型资金将成为最主要的增量资金来源，且以近期调整较为明显的红利和大盘价值风格为主要的加仓方向。

　　中泰证券同样认为，就市场后续演绎而言，指数急跌阶段或接近尾声，预计春节前后将有反弹的机会。当前时间点，中泰证券建议密切关注中证2000指数等中小市值标的的企稳情况，小微盘流动性是提示市场短期何时企稳反弹的重要指标。

　　春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，近期市场整体表现偏弱，不少投资者也非常关注2025年春季行情是否还会如约而至。

　　对此，海通证券判断，历史上春季行情年年有，但启动时间或早或晚。复盘历史经验，海通证券认为春季行情的开启时间与前一年度的三、四季度行情有关，若三、四季度行情好，则春季行情启动较晚。该机构表示，2025年的开年调整并未改变春季行情的历史规律，后续增量政策落地、基本面企稳修复将是春季行情的主要催化因素。

　　申万宏源证券表示，看好2月的春季行情表现。一方面，积极的政策基调仍在延续；另一方面，人工智能、人形机器人等具有代表性的产业趋势主题正在形成强共识，机构投资者和交易性资金正在形成合力，产业趋势主题新一轮反弹行情仍可期待。

　　具体配置上，中泰证券看好估值处于低位的央企、国企标的。中泰证券表示，红利类资产当前估值具备较高的长期投资性价比。未来险资等长线资本持续入市，具备防风险、稳定等特质的银行、公用事业等方向值得关注。

　　中信证券建议投资者维持“红利+主题”的配置策略，红利资产内部消费型红利板块更值得关注，主题投资则围绕机器人、端侧AI和新零售三大板块轮动。

　　华金证券表示，科技和消费仍是市场配置主线。短期内，人工智能相关的科技行业仍是景气度最高的方向。

（文章来源：上海证券报）