周四(1月9日)市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，大小指数走势分化，两市全天成交额1.11万亿，较上个交易日缩量1310亿。截至收盘，沪指跌0.58%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.11%。

　　板块方面，算力概念、人形机器人、军工等板块涨幅居前，港口、油气、服装等板块跌幅居前。

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东莞证券：后市有望逐步企稳

　　周四上证指数继续在3200点附近一线窄幅震荡，依旧未摆脱5日均线的压制，两市量能也有所缩减。从内部结构上看，小票题材股表现强于大票。

　　东莞证券表示，从市场来看，近期沪指在3200点附近反复震荡，板块走势仍有分化，不过在外围走弱背景下，周三市场表现仍相对顽强。特别是管理层进一步推进“两新”政策加力扩围，有望加大政策对消费、投资等领域支持力度，推动今年经济的逐步企稳。近期已经出现适度走稳迹象，考虑未来政策或继续加力，预计当前市场下跌空间有限，后续市场在短暂修整后，有望逐步企稳回升。板块选择方面，建议重点关注银行、TMT、有色金属和电力设备等板块。

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PCB概念突然爆发

　　算力硬件的轮动炒作这次轮到了PCB。周四PCB概念大爆发，宝鼎科技5天3板，方正科技3天2板，宏昌电子、一博科技、协和电子、景旺电子、则成电子等多股涨停。

　　PCB缘何突然大爆发呢？据证券时报，从行业基本面来看，这个板块2024年以来的景气度不断上升。而从事件驱动来看，可能还是缘于一位大V在网上发布的一则信息。该信息指出，PCB的价值非常强大，一个微软NVL72的机柜PCB价值量 17.1万美元，价值额度仅次于GPU，甚至比 CPU还大。

　　个股方面，PCB概念股方正科技走出“一字秒板”涨停，收盘涨停封板超过百万手。有市场观点表示，资金炒作的主逻辑是公司既有HDI(高密度互连)PCB产品的制作能力，又有先进光模块的产能。

　　方正科技2024年6月28日在投资者互动平台表示，公司的PCB产品在服务存储和光模块领域均有应用。服务存储方面，一是传统的服务器；二是基于云计算的应用环境下的AI服务器。公司已具备AI服务器核心客户高可靠性产品及超密高阶HDI的制作能力，为未来的市场需求做好准备。光模块方面，公司已批量生产10G-100G-200G-400G-800G等光模块产品，同时，1.6T连接器和光模块产品分别已完成打样并具备批量生产能力。公司通过与国内外知名通信设备客户建立长期深度合作，支持对客户5G手机、5G通信基站和5G数据中心等产品的顺利量产发货。公司会密切关注6G技术发展趋势，并积极跟进客户相关研发进度。

　　不过在关注预期的同时，也要注意风险。方正科技1月9日公告，北京市第一中级人民法院已裁定受理北京方正互联技术有限公司（以下简称“方正互联”）自身提出的破产清算申请，并已指定北京天驰君泰律师事务所担任方正互联管理人，方正互联进入破产清算程序。方正互联进入破产清算程序，后续是否会对方正互联持有的公司股份数量做出调整，将视破产清算方案及法院作出的最终裁定而定，目前存在不确定性。

　　方正互联持有公司无限售流通股46,183,986股，占公司总股本的1.11%。经公司查询，截至2024年12月31日，方正信息产业有限责任公司及其一致行动人方正互联、新方正控股发展有限责任公司合计持有公司无限售流通股424,655,745股，占公司总股本的10.18%。

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科技巨头纷纷砸重金

　　科技巨头近期纷纷加大对于算力基建投资，推动PCB行业景气度持续向上。微软公司近日宣布，公司计划在2025财年投入800亿美元（约合人民币5856亿元）用于建设人工智能数据中心。

　　亚马逊云计算部门亚马逊网络服务（AWS）也宣布计划在佐治亚州投资至少110亿美元，以扩大其基础设施，并支持各种云计算和人工智能技术。

　　招商证券指出，在AI技术和应用的推动下，服务器将是PCB增长最快的应用领域，预计2023年—2028年CAGR达11.6%至142亿美元。以英伟达GB系列为代表的AI服务器，其单机在高多层、HDI的需求量大幅提升，且数据高速传输的需求推动基材规格的大幅升级，AI服务器的PCBASP较普通型增长数倍，且GB200已于四季度末开始出货并于明年大批量交付；通用服务器新平台(支持PCIe5.0)渗透率快速提升以及800G交换机将于明年逐步成为市场主流，单机ASP亦有望大幅增加，亦会带动相应高多层及高阶HDI的需求。

　　该机构表示，相较于2019年—2021年的5G上升周期，此轮AI驱动的科技创新上升周期将持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，国内PCB行业持续升级扩充中高端产能并布局海外产能，业绩释放具备持续性。

　　中信证券表示，PCB板块主要受益于行业周期触底及需求温和复苏的背景下，AI算力和汽车电子高景气度带来的国内公司产品结构上移趋势，以及端侧AI中期驱动换机逻辑下的供应商受益逻辑。继续看好PCB板块业绩未来持续积极增长，建议关注AI浪潮下相关产业链环节受益公司。

04

机器人概念也掀涨停潮

　　周四机器人也掀起涨停潮，麦迪科技、豪能股份2连板，长缆科技、金奥博、贝仕达克、五洲新春、三花智控、春兴精工等多股涨停。

　　人形机器人领域再传利好消息。当地时间1月8日，马斯克在最新连线采访中表示，如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人擎天柱（Optimus）产量将增加10倍，目标是明年生产5万-10万个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。他还谈到，目前已有三名患者植入了脑机接口芯片Neualink。

　　马斯克曾在去年6月的特斯拉股东大会上表示，2024年底至2025年初，Optimus将进行“重大的硬件改版”，且在2025年进入限量生产阶段，届时或将有超过1000台Optimus机器人在工厂内试运行。

　　另外，在拉斯维加斯的2025CES展会上，各大厂商密集发布人形机器人产品，英伟达创始人黄仁勋表示，人形机器人时代即将到来。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）