周三A股三大指数盘中走“V”，收盘时沪指涨0.02%，深成指跌0.54%，创业板指跌0.98%。两市成交额为1.24万亿元，较上一交易日放量1663亿元。盘面上，消费股局部走强，家电行业（1.99%）、商业百货（1.96%）领涨行业板块。相反，有色、稀土等周期股集体调整。

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　　两连跌停后“地天板”

　　具体看个股，消费龙头之一的东百集团在连续2天跌停后，周三以跌停价开盘，9点48分左右在巨量买单推动下打开跌停，11点09分左右触及涨停，14点28分左右封死涨停板。

　　往前看，东百集团牛气十足。2024年9月24日以来，股价累计上涨162.15%。近10个交易日，东百集团录得8个涨停。

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　　消费股相对强势

　　东百集团所在的商业百货板块，周三相对强势，银座股份、广百股份、益民集团、华联股份也是涨停收盘。文峰股份涨超5%，中兴商业、中百集团、国光连锁、友好集团、宁波中百涨超4%。

　　家电行业则领涨行业板块，鸿智科技30CM涨停，欧圣电气20CM涨停，康盛股份、爱仕达、日出东方、春兰股份也是涨停收盘。拾比佰、小熊电器、海信家电等涨幅居前。

　　家用轻工、食品饮料也居行业涨幅榜前列，其中的广博股份、实丰文化、良品铺子、黑芝麻、桂发祥显著上涨。

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　　消费再出利好消息

　　1月8日，国家发展改革委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。扩围支持消费品以旧换新方面，包括扩大汽车报废更新支持范围、增加家电产品补贴种类、实施手机等数码产品购新补贴等等。

　　具体而言，将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴范围；将以旧换新的家电产品由8类增加到12类（新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲）；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。

　　在1月8日国务院政策例行吹风会上，财政部经济建设司司长符金陵表示，近日中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元，支持各地做好政策持续实施的衔接工作。符金陵同时表示，经初步统计，截至2024年年底，按照已经审核通过金额计算，中央财政安排的1500亿元消费品以旧换新资金已经基本使用完毕。

　　东吴证券研报指出，展望2025年，消费券和补贴发放规模有望达1789亿元至3900亿元级别，消费刺激对终端消费增量规模有望达3696亿元至9943亿元。

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　　各地开启促消费“组合拳”

　　而在岁末年初这一消费黄金期，各地也纷纷开启促消费“组合拳”。公开信息显示，近期北京、上海、广东等地纷纷启动消费季活动，发放文旅、观影、餐饮消费券等。

　　星图金融研究院高级研究员付一夫表示，岁末年初消费季的各地活动及政策落地，是对扩内需战略的积极响应与实践。在传统消费节点激发市场活力、创新消费场景、优化消费环境，可以满足居民品质化、多样化消费需求，也可以从供需两端协同发力，稳定经济增长预期。

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　　各地开启促消费“组合拳”

　　嘉实红利精选基金经理陈黎明表示，在推动大规模设备更新和消费品“以旧换新”的“两新”政策引导下，有望撬动更大规模的消费市场，创新消费模式、消费业态和消费体验有望为消费板块注入新的成长动力，相关领域也将提供丰富的结构性机会。总体而言，必选消费，如食品相关领域或已触底，可选消费则更多依赖于经济修复和通胀复苏的节奏。

　　宏利基金则表示，比较看好2025年大消费板块的行情。随着中央总量经济调控政策逐步落地，过去几年压制消费需求的主要因素都有边际改善。同时，当前大消费板块整体估值仍处于过去五年来的低位，修复空间较大。

　　鑫元基金权益投资部负责人李彪也认为，在投资主线的顺序上，2025年的投资主线顺序或将是消费、国产化、新质生产力。而从消费、投资、出口的传统三驾马车分析框架来展望2025年经济增长前景，李彪重点提及了消费端。理由在于，消费的韧性依旧存在，在前期政府消费补贴的带动下，家电、家具、汽车等相关方面的数据反馈良好。“不管是消费电子，还是餐饮等其他方面，2025年整体都会迎来需求抬升。”

（文章来源：东方财富研究中心）