新华财经北京1月8日电（闫鹏罗浩）1月8日，A股主要指数走出“V”型走势，上证指数3200点失而复得，人形机器人概念集体反弹，消费股局部走强，沪深两市成交额站上1.2万亿元，较上一个交易日明显放量。

　　业内认为，当前正处于主题行情的“鱼尾”阶段，前期涨幅较高的标的反复震荡，主题+红利的杠铃策略攻守兼备。红利板块内传统类高股息和消费类高股息行业占优，预计春节后政策预期将重新升温，市场开始酝酿春季攻势。

　　股指现“V型”反转行情

　　从盘面走势看，沪深两市主要股指8日早间普遍低开，沪指盘初在尝试回补缺口后震荡下行，深成指和创业板指则逐步下探，至午间收盘时大幅下跌。午后，各股指出现“V型”反转行情，沪指、科创50指数和北证50指数相对强势。

　　从行业板块表现看，家电板块午后拉升领涨，欧圣电气、康盛股份、爱仕达等多股涨停，格力电器、美的集团、海尔智家等家电龙头股当日显著上涨。人形机器人、人脑工程、网红经济领涨概念板块，有色金属、钢铁、基础化工等周期板块领跌。

　　巨丰投顾认为，当前，市场成交虽仍有萎缩的空间，但已经处于本轮调整的低值区间。大盘继续向下的空间有限，且已回落至本轮调整的低位区域，但震荡整理的周期可能还会被拉长，预计市场震荡调整后将继续上行。

　　从“924”市场整体反弹之后，人形机器人概念成为热点题材走强，但从2024年12月中旬后也开启调整。“人形机器人产业链已调整近一个月，1月若特斯拉Optimus有大版本更新将带来交易机会，但整体机会或相对偏弱。”中信证券产业策略分析师沈思越表示，之前看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，目前这类主题可能已经进入“鱼尾”行情，波动加大、轮动加快。

　　但华泰证券认为，2024年是人形机器人学术界和产业界飞速发展的一年，学术界在机器人智能“大脑”的构建方面取得了显著的进展，众多产业巨头也纷纷下场。人形机器人市场一直处于高需求低供给的情况中，高智能化水平机器人供给有望创造自己的需求。

　　往后看，沈思越认为，新零售（社交电商及线下零售）在即将到来的春节旺季或有更多催化，可关注回调后更好的配置机会；算力和AI穿戴板块前期涨幅较高，当前正处于主题行情的“鱼尾”阶段，前期涨幅较高的标的开始震荡回调，但大幅下跌的概率不大，算力主题短期可跟踪的数据和催化更多。

　　1月8日，中信证券发布2025年财富配置展望报告。报告中预计A股2025年将经历一轮年度级别上涨行情，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，建议关注绩优成长、内需消费、并购重组三条重要赛道。

　　杠铃策略当下或仍占优

　　实际上，12月中旬以来A股和港股整体有所回调，但红利资产均表现出一定韧性、明显跑赢宽基指数。在多家机构跨年投资建议中，对更偏红利的杠铃策略较为看好。

　　从市场表现看，聚焦高股息、低估值的国资央企红利资产的ETF也持续获得资金青睐，如跟踪国新港股通央企红利指数的红利ETF港股（520900），其份额连续26个交易日呈增势，频频刷新历史新高。

　　业内人士表示，近年来，红利投资风格的崛起或许并非简单的投资风格轮动，而是反映了长周期的发展趋势，这一趋势根植于我国经济增长速率、产业结构变迁以及上市公司发展阶段的内在逻辑。红利投资策略不仅限于震荡市的防御性工具，更是穿越牛熊周期的长跑健将，适合作为资产配置组合中的底仓型资产。

　　“首先，目前全球主要央行普遍已经进入降息周期，全球低利率环境下资金需要寻找更多具有稳健和高股息能力的资产配置，港股股息率在全球范围内均具备吸引力。其次，当前正值岁末年初，险资的保费收入通常较高，更追求绝对收益的险资对于高股息类资产的配置需求有所提升。”海通证券策略首席分析师吴信坤说。

　　中信证券在最新研报中表示，对于红利板块，中证红利股息率与10年期国债到期收益率的差值当前也维持在2023年以来的85%分位以上，红利相对国债的“吸引力”依旧存在，整体上红利+主题的杠铃策略仍是当下的占优策略。

　　关于红利板块，机构普遍看好以水电、核电、航运港口、国有大行和运营商等为代表的传统高股息行业，以及以珠宝连锁、百货连锁、白电、乳制品为代表的消费型红利行业。而对于一些能源和资源型红利，如煤炭、铜、油等行业，机构则认为可能面临较大周期波动风险，应淡化对于能源和资源型红利行业的配置。

（文章来源：新华财经）