国家外汇管理局（下称“外汇局”）1月7日发布的最新统计数据显示，2024年12月末我国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94%。过去一年，我国外汇储备经营管理不断完善，年初以来外汇储备规模持续稳定在3.2万亿美元以上。为维护国家宏观经济稳定、推动高水平对外开放、防范化解系统性金融风险发挥了“压舱石”的作用。

　　新的一年，2025年全国外汇管理工作会议将“加力推进外汇储备经营管理高质量发展”作为外汇管理重点工作，并提出要“保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。”外汇局指出，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　当天更新的官方储备资产数据显示，2024年12月末，中国官方黄金储备为7329万盎司，较上月末增加33万盎司。2024年，中国官方黄金储备增加142万盎司。

　　美元走强冲击全球资产价格

　　美元是影响全球金融市场的重要因素。2024年12月末，我国外汇储备规模较上月末有所下降。据外汇局分析，12月，受主要经济体央行货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

　　2024年12月美联储虽然如期降息25个基点，但美联储主席鲍威尔在当月美联储议息会议上表示未来降息步伐更加谨慎，暗示未来降息速度放缓。市场对美联储降息预期的降温，以及对美国通胀可能反弹的担忧加剧，推动了12月美元指数上涨、10年期美国国债收益率上涨，导致全球金融资产价格总体下跌。

　　从汇率变动看，2024年12月美元指数环比上涨约2.6%，日元、欧元、英镑等主要非美元货币集体贬值。12月人民币兑美元汇率有所走贬，但当月人民币兑一篮子汇率保持基本稳定，CFETS人民币汇率指数较月初上升1.76个百分点。从债券价格看，12月10年期美债收益率、10年期欧债收益率均环比上升，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.8%。从股票价格看，标普500股票指数、欧洲斯托克50价格指数均有所下跌。

　　截至2025年1月6日，美元指数为108.24，依然处于高位水平。考虑到市场对美联储未来降息的预期已大幅降温。浙商证券首席经济学家李超预计，美元指数将继续挑战110的前高位置。

　　内外因素支撑外汇储备规模稳定

　　往后看，外汇局指出，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　民生银行首席经济学家温彬对券商中国记者表示，近期出台的一揽子增量政策对宏观经济和资本市场产生了明显提振，人民币资产吸引力增强亦是外汇储备的有力支撑。

　　中央经济工作会议已对做好2025年经济工作作出全面部署，明确将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，温彬认为，下阶段，我国将继续推动各项存量政策和增量政策落地生效，为国际收支保持整体平衡奠定坚实基础。

　　此外，美元走强的支撑因素并不牢固。“通胀、赤字、经济是不可能三角。”天风证券宏观首席分析师宋雪涛认为，特朗普政策目标之间的矛盾意味着它们无法同时实施。如果政策无法出台，或者出台后效果与预期大相径庭，当前强势美元的定价将出现修正。

　　“现在市场对于美联储降息路径过于悲观，2025年美联储仍有两到三次的降息空间。”光大证券首席经济学家高瑞东认为，从经济视角出发，目前美国消费与企业部门存在隐忧，高利率环境难以持续，将迫使美联储在后续增加降息次数。

　　官方黄金储备全年增加142万盎司

　　2024年11月，中国人民银行（下称“央行”）时隔半年以来首次增持黄金。随后在12月份，央行继续增持黄金。2024年12月末，中国官方黄金储备为7329万盎司，较上月末增加33万盎司。

　　12月份，COMEX黄金主力期货价格依然处于高位。世界黄金协会指出，2025年黄金走势积极但更为温和，黄金潜在的上行空间可能包括央行需求强于预期，或源于金融环境迅速恶化而导致避险资金流入。

　　李超同样认为，随着全球贸易环境和各类政策不确定性增加，未来全球可能重新开启一轮黄金增持周期。全球央行加大黄金囤积仍将成为金价的长期支撑，黄金仍然具有较高配置价值。

　　2024年，中国官方黄金储备增加142万盎司。东方金诚首席宏观分析师王青向券商中国记者指出，我国国际储备中的黄金储备低于全球平均水平。从优化国际储备结构，推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

（文章来源：券商中国）